Rozporządzenie Ministra Finansów z dnia 20 listopada 2009 r. w sprawie trybu i warunków postępowania firm inwestycyjnych, banków, o których mowa w art. 70 ust. 2 ustawy o obrocie instrumentami finansowymi, oraz banków powierniczych

1577 ROZPORZÑDZENIE MINISTRA FINANSÓW1) zdnia 20 listopada 2009r. wsprawie trybu iwarunków post´powania firm inwestycyjnych, banków, októrych mowa wart.70 ust.2 ustawy oobrocie instrumentami finansowymi, oraz banków powierniczych2)

mà inwestycyjnà lub bankiem, o którym mowa a) instrumentów finansowych zapisanych na raw art. 70 ust. 2 ustawy, umow´ o Êwiadczenie chunku papierów wartoÊciowych, z wy∏àczeus∏ug maklerskich lub z bankiem powierniczym niem instrumentów finansowych, które by∏y — umow´ o prowadzenie rachunku papierów przedmiotem zawartych, ale jeszcze nierozliczowartoÊciowych; nych transakcji sprzeda˝y, i pozostajà nadal za- . pisane na rachunku papierów wartoÊciowych, 7) krajowym rynku regulowanym — rozumie si´ oraz przez to rynek regulowany, o którym mowa v wart.15 ustawy; b) praw do otrzymania instrumentów finansowych; 8) trwa∏ym noÊniku informacji — rozumie si´ przez 16) rejestrze sesji — rozumie si´ przez to: to ka˝dy noÊnik informacji umo˝liwiajàcy przechoa) rejestr instrumentów finansowych i praw do wywanie przez czas niezb´dny, wynikajàcy z chaotrzymania instrumentów finansowych, obejrakteru informacji oraz celu ich sporzàdzenia lub o mujàcy liczb´ praw iinstrumentów zewidencjoprzekazania, zawartych na nim informacji w sponowanych wrejestrze operacyjnym: sób uniemo˝liwiajàcy ich zmian´ lub pozwalajàcy — pomniejszanà o liczb´ instrumentów finanna odtworzenie informacji wwersji iformie, wjasowych i praw do ich otrzymania, które by∏y kiej zosta∏y sporzàdzone lub przekazane; przedmiotem zawartej na danej sesji transakg 9) zleceniu — rozumie si´ przez to zlecenie nabycia cji sprzeda˝y, lub zbycia instrumentów finansowych lub oÊwiad- — powi´kszanà oliczb´ praw do otrzymania inczenie woli wywo∏ujàce równowa˝ne skutki, które- strumentów finansowych, które by∏y przedgo przedmiotem sà instrumenty finansowe; miotem zawartej na danej sesji transakcji kupna, oraz 10) zleceniu brokerskim — rozumie si´ przez to zlece- . nie lub ofert´, atak˝e odpowiedê na ofert´, wysta- b) wykaz Êrodków pieni´˝nych, obejmujàcy sum´ wiane przez firm´ inwestycyjnà wykonujàcà z∏o˝o- niezablokowanych Êrodków pieni´˝nych zdepone przez klienta zlecenie na podstawie teglo zlece- nowanych na rachunku pieni´˝nym powi´kszania i przekazywane do miejsca wykonania, o któ- nà o Êrodki pieni´˝ne, które b´dà uzyskane rym mowa w pkt 36 lit. a, w celu wykonania tego w wyniku zawartych na danej sesji transakcji c zlecenia; sprzeda˝y instrumentów finansowych, spe∏niajàcych warunki okreÊlone wart.7 ust.5 ustawy, 11) dniu transakcyjnym — rozumie si´ przez to dzieƒ, i pomniejszane o Êrodki pieni´˝ne, które b´dà wktórym zgodnie zprzepisami dotyczàcymi dane- przeznaczone na op∏acenie transakcji kupna ingo rynku pozagie∏dowego zawierane sà na nim strumentów finansowych, zawartych na tej sesji; transakcje; r 17) derywatach — rozumie si´ przez to instrumenty 12) sesji — rozumie si´ przez to sesj´ gie∏dowà, dzieƒ pochodne dopuszczone do obrotu zorganizowaobrotu w alternatywnym . systemie obrotu, dzieƒ nego; transakcyjny, a tak˝e dzieƒ, w którym zawierane sà transakcje w zwiàzku z wykonywaniem zleceƒ 18) zagranicznych instrumentach finansowych — rowsposób, owktórym mowa wart.73 ust.2 ustawy; zumie si´ przez to niedopuszczone do obrotu zorganizowanego instrumenty finansowe, które sà 13) prawie do otrzymania papieru wartoÊciowego — dopuszczone do obrotu na zagranicznym rynku rozumie si´ przez to prawo umo˝liwiajàce, zgod- regulowanym lub sà dopuszczone do obrotu nie zart.7 ust.5 ustawy, zobowiàzanie si´ do zby- w prowadzonym na terytorium paƒstwa nieb´dàcia papieru wartoÊciowego przed dokonaniem za- cego paƒstwem cz∏onkowskim systemie obrotu pisu tego papieru wartoÊciowego na rachunku pa- instrumentami finansowymi, dzia∏ajàcym w spopierów wartoÊciowych zbywcy; sób sta∏y i zorganizowany na zasadach okreÊlow nych przepisami tego paƒstwa, jak równie˝ za- 14) prawie do otrzymania instrumentu finansowego pewniajàcym, ˝e przy kojarzeniu ofert kupna lub — rozumie si´ przez to prawo do otrzymania pasprzeda˝y tych instrumentów finansowych inwepieru wartoÊciowego, jak równie˝ odnoszàce si´ storzy majà równy i powszechny dost´p do infordo innych instrumentów finansowych dopuszczo- macji rynkowej w tym samym czasie oraz ˝e zanych do obrotu zorganizowanego prawo umo˝li- chowane sà jednakowe warunki nabywania i zbywiajàce, zgodnie zart.7 ust.5 ustawy, zobowiàza- wania tych instrumentów finansowych; wnie si´ do zbycia takich instrumentów finansowych przed dokonaniem zapisu danego instru- 19) prawach majàtkowych — rozumie si´ przez to inmentu finansowego na rachunku; strumenty pochodne niedopuszczone do obrotu zorganizowanego, z wy∏àczeniem zagranicznych 15) rejestrze operacyjnym — rozumie si´ przez to re- instrumentów finansowych; jestr instrumentów finansowych i praw do otrzymania instrumentów finansowych, które mogà 20) instrumentach rynku niepublicznego — rozumie byç przedmiotem zlecenia sprzeda˝y przyj´tego si´ przez to niedopuszczone do obrotu zorganizodo wykonania przez firm´ inwestycyjnà przed wanego ani do obrotu na zagranicznym rynku reotwarciem rejestru sesji okreÊlonego w pkt 16, gulowanym, oraz niezdematerializowane na podprzy czym liczba instrumentów finansowych stawie art. 5 ust. 1 pkt 1 i ust. 3 pkt 1 ustawy, ini praw do otrzymania instrumentów finansowych strumenty finansowe, o których mowa w art. 2 wrejestrze operacyjnym jest równa sumie liczby: ust.1 pkt1 ipkt2 lit. aib ustawy;

lub skrót prospektu informacyjnego funduszu za- 2. RównowartoÊç kwot wyra˝onych weuro, októgranicznego, októrym mowa wart.2 pkt9 ustawy rych mowa w ust. 1, jest ustalana przy zastosowaniu z dnia 27 maja 2004 r. o funduszach inwestycyj- Êredniego kursu euro og∏aszanego przez Narodowy nych, lub funduszu inwestycyjnego otwartego Bank Polski, obowiàzujàcego w dniu poprzedzajàcym z siedzibà w paƒstwach nale˝àcych do EOG oraz dat´ z∏o˝enia ˝àdania, októrym mowa wart.3a ust.1 . funduszu inwestycyjnego otwartego z siedzibà ustawy. wpaƒstwach nale˝àcych do OECD innych ni˝ paƒstwo cz∏onkowskie lub paƒstwo nale˝àce do EOG, 3. ˚àdanie, o którym mowa w art. 3a ust. 1 ustav októrym mowa wustawie ofunduszach inwesty- wy, okreÊla zakres us∏ug maklerskich, transakcji lub cyjnych; instrumentów finansowych, na których potrzeby podmiot ma byç traktowany jak klient profesjonalny. 39) paƒstwach nale˝àcych do EOG — rozumie si´ przez to paƒstwa nale˝àce do Europejskiego Ob- 4. Firma inwestycyjna przed uwzgl´dnieniem ˝ào szaru Gospodarczego. dania, o którym mowa w art. 3a ust. 1 ustawy, obowiàzana jest poinformowaç podmiot wyst´pujàcy Rozdzia∏ 2 z˝àdaniem ozasadach traktowania klientów profesjonalnych przy Êwiadczeniu us∏ug maklerskich. Tryb iwarunki post´powania firm inwestycyjnych wkontaktach zklientami g5. Warunkiem uwzgl´dnienia przez firm´ inwestycyjnà ˝àdania, októrym mowa wart.3a ust.1 ustawy, Oddzia∏ 1 jest z∏o˝enie przez klienta pisemnego oÊwiadczenia o znajomoÊci zasad traktowania przez firm´ inwesty- Przepisy ogólne cyjnà klientów profesjonalnych ioskutkach traktowania go jak klienta profesjonalnego. § 3. 1. Firma inwestycyjna przed zawarciem .umowy oÊwiadczenie us∏ugi maklerskiej zklientem profe- 6. Zmiany w zakresie stanu faktycznego przyj´tesjonalnym informuje go ozasadach traktowania przez go dla uznania spe∏nienia wymogów, októrych mowa firm´ inwestycyjnà klientów profesjonalnylch oraz w ust. 1, nie wp∏ywajà na zmian´ statusu klienta proo mo˝liwoÊci przedstawienia ˝àdania traktowania go fesjonalnego przyznanego klientowi. jak klienta detalicznego, o którym mcowa w art. 3a ust.2 ustawy. § 6. 1. Firma inwestycyjna opracowuje i wdra˝a pisemnà procedur´ post´powania w przypadkach 2. W przypadku uwzgl´dnienia ˝àdania klienta otrzymania ˝àdania, o którym mowa w art. 3a ust. 1 profesjonalnego traktowania go jak klienta detaliczne- iart.3a ust.2 ustawy. go, o którym mowa w art. 3a ust. 2 ustawy, firma inr westycyjna okreÊla w umowie zawartej z klientem 2. Firma inwestycyjna zobowiàzuje swoich klienprofesjonalnym zakres us∏ug maklerskich, transakcji tów do przekazywania informacji ozmianach danych, lub instrumentów finansowych, na których potrzeby które majà wp∏yw na mo˝liwoÊç traktowania danego . klient b´dzie traktowany jak klient detaliczny. klienta jak klienta profesjonalnego. § 4. Wprzypadku uznania klienta profesjonalnego 3. Firma inwestycyjna, w przypadku powzi´cia inw za klienta detalicznego firma inwestycyjna stosuje formacji, ˝e klient przesta∏ spe∏niaç warunki pozwalawobec tego klienta przepisy rozporzàdzenia okreÊlajà- jàce na traktowanie go jak klienta profesjonalnego ce zasady traktowania przez firmy inwestycyjne klien- w rozumieniu art. 3 pkt 39b lit. a—m ustawy, podejtów detalicznych. muje dzia∏ania zmierzajàce do zmiany statusu klienta na potrzeby Êwiadczenia na jego rzecz us∏ug makler- § 5. 1. Warunek, o którym mowa w art. 3a ust. 1 skich, chyba ˝e klient z∏o˝y ˝àdanie, o którym mowa ustawy, uwa˝a si´ za zachowany w przypadku, gdy w art. 3a ust. 1 ustawy, i spe∏nia warunki, o których danyw podmiot spe∏nia co najmniej dwa z poni˝szych mowa w tym przepisie. Sposób post´powania firmy wymogów: inwestycyjnej okreÊla procedura, o której mowa wust.1. 1) zawiera∏ transakcje owartoÊci stanowiàcej co najmniej równowartoÊç wz∏otych 50 000 euro ka˝da, § 7. 1. Klient, o którym mowa w art. 3 pkt 39b na odpowiednim rynku, ze Êrednià cz´stotliwoÊcià lit. a—j oraz l—m ustawy, z którym firma inwestycyjco najmniej 10 transakcji na kwarta∏ w ciàgu czte- na, w ramach Êwiadczenia us∏ugi wykonywania zlerech ostatnich kwarta∏ów; ceƒ, us∏ugi przyjmowania i przekazywania zleceƒ lub w w ramach nabywania lub zbywania instrumentów 2) wartoÊç portfela instrumentów finansowych tego finansowych na w∏asny rachunek, zawiera transakcje podmiotu ∏àcznie ze Êrodkami pieni´˝nymi wcholub poÊredniczy w ich zawieraniu, jest uprawnionym dzàcymi w jego sk∏ad wynosi co najmniej równokontrahentem. Z zastrze˝eniem ust. 2, do firmy inwewartoÊç wz∏otych 500 000 euro; stycyjnej zawierajàcej transakcj´ lub poÊredniczàcej 3) pracuje lub pracowa∏ w sektorze finansowym wzawarciu transakcji zklientem, który jest uprawnioprzez co najmniej rok na stanowisku, które wyma- nym kontrahentem, nie stosuje si´ § 8—21 i§ 43—45 ga wiedzy zawodowej dotyczàcej transakcji w za- oraz oddzia∏ów 2 i9 rozdzia∏u 3. kresie instrumentów finansowych lub us∏ug maklerskich, które mia∏yby byç Êwiadczone przez fir- 2. W przypadku uwzgl´dnienia przez firm´ inwem´ inwestycyjnà na jego rzecz na podstawie za- stycyjnà przedstawionego przez uprawnionego konwieranej umowy. trahenta ˝àdania traktowania go przez firm´ inwesty-

cyjnà jak klienta detalicznego lub profesjonalnego, 3. Przepisu ust. 2 pkt 3 lit. a nie stosuje si´ do firw zwiàzku z zawieraniem transakcji, o których mowa my inwestycyjnej, która przekazuje klientowi, przed wust.1, firma inwestycyjna stosuje wobec tego klien- zawarciem umowy o Êwiadczenie us∏ugi maklerskiej, ta przepisy rozporzàdzenia okreÊlajàce zasady trakto- ogólne zasady przyjmowania lub przekazywania wania przez firmy inwestycyjne klientów odpowied- op∏at, prowizji i Êwiadczeƒ niepieni´˝nych innych ni˝ . nio detalicznych lub profesjonalnych. Uwzgl´dniajàc wskazane w ust. 2 pkt 1 i 2, pod warunkiem ˝e infor- ˝àdanie, firma inwestycyjna zgadza si´ na traktowanie muje klienta o mo˝liwoÊci przekazania, na jego ˝àdauprawnionego kontrahenta jak klienta profesjonalne- nie, danych, ovktórych mowa wust.2 pkt3 lit. a. go, oile z˝àdania nie wynika∏o, ˝e podmiot ten ubiega si´ otraktowanie go jak klienta detalicznego. 4. Do informacji, októrej mowa wust.2 pkt3 lit.a, stosuje si´ § 9 ust.1. 3. ˚àdanie, o którym mowa w ust. 2, mo˝e mieç charakter ogólny w odniesieniu do danej firmy inwe- 5.o Przepisy ust.2 pkt3 oraz ust.3 i4 stosuje si´ odstycyjnej lub dotyczyç okreÊlonych w nim transakcji powiednio do op∏at, prowizji i Êwiadczeƒ niepieni´˝- w odniesieniu do us∏ug maklerskich Êwiadczonych nych, których mo˝liwoÊç przyj´cia lub przekazania zaprzez firm´ inwestycyjnà. istnia∏a po zawarciu umowy o Êwiadczenie danej us∏ugi maklerskiej. 4. W przypadku gdy transakcje, o których mowa g wust.1, zawierane sà zjednostkà administracji samo- § 9. 1. Wszelkie informacje kierowane przez firm´ rzàdowej lub podmiotem, o którym mowa w art. 3 inwestycyjnà do klientów lub potencjalnych klientów, pkt 39b lit. k ustawy, firma inwestycyjna obowiàzana w tym informacje upowszechniane przez firm´ inwejest uzyskaç wyraênà zgod´ podmiotu, zktórym transstycyjnà w celu reklamy lub promocji Êwiadczonych akcja ma zostaç zawarta, na traktowanie go jak przez nià us∏ug, powinny byç rzetelne, niebudzàce uprawnionego kontrahenta. Zgoda mo˝e mieç. chawàtpliwoÊci i niewprowadzajàce w b∏àd. Informacje rakter ogólny lub mo˝e dotyczyç okreÊlonej w niej upowszechniane przez firm´ inwestycyjnà w celu retransakcji. klamy lub promocji us∏ug Êwiadczonych przez t´ firl m´ inwestycyjnà oznaczane sà w sposób niebudzàcy 5. Firma inwestycyjna mo˝e uznaç, z w∏asnej ini- wàtpliwoÊci jako informacje upowszechniane w celu cjatywy, uprawnionego kontrahenta cza klienta detareklamy lub promocji us∏ug. licznego lub profesjonalnego. W takim przypadku firma inwestycyjna stosuje wobec tego klienta przepisy 2. Informacje, o których mowa w ust. 1, które firrozporzàdzenia okreÊlajàce zasady traktowania przez my inwestycyjne kierujà do klientów detalicznych lub firmy inwestycyjne klientów odpowiednio detaliczpotencjalnych klientów detalicznych albo rozponych lub profesjonalnych. r wszechniajà w sposób umo˝liwiajàcy takim klientom dotarcie do tych informacji: § 8. 1. Firma inwestycyjna, prowadzàc dzia∏alnoÊç maklerskà, jest zobowiàzan.a do dzia∏ania w sposób 1) zawierajà firm´ lub nazw´ firmy inwestycyjnej; rzetelny iprofesjonalny, zgodnie zzasadami uczciwego obrotu oraz zgodnie z najlepiej poj´tymi interesa- 2) przedstawione sà w sposób zrozumia∏y dla przemi jej klientów. w ci´tnego przedstawiciela grupy, do której sà skierowane lub do której mogà dotrzeç; 2. Firma inwestycyjna nie przyjmuje lub nie prze- 3) nie mogà ukrywaç, umniejszaç ani przedstawiaç kazuje, w zwiàzku ze Êwiadczeniem us∏ugi maklerw sposób niejasny istotnych elementów, stwierskiej, op∏at, prowizji lub Êwiadczeƒ niepieni´˝nych, dzeƒ lub ostrze˝eƒ oraz nie mogà prezentowaç pozwy∏àczeniem: tencjalnych korzyÊci p∏ynàcych zus∏ugi lub instru- 1) owp∏at, prowizji i Êwiadczeƒ niepieni´˝nych przyj- mentu finansowego, o ile jednoczeÊnie w sposób mowanych od klienta lub osoby dzia∏ajàcej wjego uczciwy i wyraêny nie wskazujà wszelkich zagroimieniu albo przekazywanych klientowi lub osobie ˝eƒ, jakie zwiàzane sà z danà us∏ugà lub instrudzia∏ajàcej wjego imieniu; mentem. 2) op∏at lub prowizji niezb´dnych dla Êwiadczenia 3. Informacje, o których mowa w ust. 1, które firdanej us∏ugi maklerskiej na rzecz klienta; my inwestycyjne kierujà do klientów detalicznych lub potencjalnych klientów detalicznych, mogà zawieraç w3) op∏at, prowizji i Êwiadczeƒ niepieni´˝nych innych porównania us∏ug maklerskich Êwiadczonych przez ni˝ wskazane wpkt1 i2, pod warunkiem ˝e: firm´ inwestycyjnà, instrumentów finansowych bàdê a) informacja o tych op∏atach, prowizjach lub osób Êwiadczàcych us∏ugi maklerskie, pod warun- Êwiadczeniach niepieni´˝nych, wtym oich isto- kiem ˝e: cie i wysokoÊci lub sposobie ustalania ich wysokoÊci, zosta∏a przekazana klientowi przed za- 1) porównanie jest miarodajne i przedstawione warciem umowy o Êwiadczenie danej us∏ugi wsposób rzetelny izrównowa˝ony; maklerskiej, 2) wskazane sà êród∏a informacji wykorzystanych do b) sà one przyjmowane albo przekazywane wcelu porównania oraz wskazane sà g∏ówne fakty iza∏opoprawienia jakoÊci us∏ugi maklerskiej Êwiad- ˝enia wykorzystane przy dokonywaniu porówczonej przez firm´ inwestycyjnà na rzecz klienta. nania.

4. Informacje, o których mowa w ust. 1, które fir- 1) nie sà oparte na symulacji wyników wprzesz∏oÊci my inwestycyjne kierujà do klientów detalicznych lub ani nie odwo∏ujà si´ do takiej symulacji; potencjalnych klientów detalicznych, mogà zawie- 2) sà oparte na uzasadnionych za∏o˝eniach wynikajàraç wskazanie wyników osiàgni´tych w przesz∏oÊci cych zobiektywnych danych; wzwiàzku zinwestowaniem wdany instrument finan- . sowy lub w zwiàzku z okreÊlonym indeksem finanso- 3) je˝eli oparte zosta∏y na wynikach brutto — ujawwym lub ze Êwiadczeniem okreÊlonej us∏ugi makler- niajà wp∏yw, jaki na te wyniki b´dà mia∏y prowizje, skiej, o której mowa w art. 69 ust. 2 ustawy, pod wa- op∏aty iinnve obcià˝enia zwiàzane zdanym instrurunkiem ˝e wskazania takie: mentem finansowym lub us∏ugà maklerskà, oraz 1) nie sà przedstawione jako najwa˝niejszy element 4) zawierajà wyraêne ostrze˝enie, ˝e przedstawiane informacji; prognozy nie stanowià gwarancji przysz∏ych wyników. 2) sà rzetelne iobejmujà dane za okres ostatnich 5 lat o lub za ca∏y okres, w którym oferowano dany in- 7. Informacje, o których mowa w ust. 1, które firstrument finansowy, ustalano dany indeks finanmy inwestycyjne kierujà do klientów detalicznych lub sowy lub Êwiadczono danà us∏ug´ maklerskà, oile potencjalnych klientów detalicznych, mogà odnosiç jest to okres krótszy ni˝ 5 lat lub te˝ okres d∏u˝szy, si´ do konkretnego przypadku opodatkowania, pod wybrany wed∏ug uznania firmy inwestycyjnej; warunkiem zawarcia wnich wyraênego wskazania, ˝e w ka˝dym przypadku jednak takie informacjeg opodatkowanie takie zale˝y od indywidualnej sytuacji owynikach muszà byç oparte ope∏ne okresy dwuklienta imo˝e ulec zmianie wprzysz∏oÊci. nastomiesi´czne; 3) w sposób wyraêny wskazujà okres, za jaki przed- 8. Informacje, o których mowa w ust. 1, które firstawiane sà dane, oraz êród∏o tych danych; my inwestycyjne kierujà do klientów detalicznych lub .potencjalnych klientów detalicznych, nie mogà wyko- 4) zawierajà wyraêne ostrze˝enie, ˝e przedstawione rzystywaç nazwy ˝adnego organu nadzoru wsposób, dane odnoszà si´ do przesz∏oÊci i˝e wyniki osiàgktóry wskazywa∏by lub sugerowa∏, ˝e taki organ nadni´te w przesz∏oÊci nie stanowià gwaralncji ich zoru zatwierdzi∏ lub zaaprobowa∏ produkty lub us∏ugi osiàgni´cia wprzysz∏oÊci; firmy inwestycyjnej. 5) je˝eli opierajà si´ na kwotach wyrca˝onych wwalucie obcej — wskazujà t´ walut´ wraz z ostrze˝e- 9. W przypadku gdy informacje, o których mowa w ust. 1, zawierajà wskazanie korzyÊci mo˝liwych do niem, ˝e ewentualne zyski mogà ulec zwi´kszeniu osiàgni´cia w sytuacji skorzystania z us∏ug maklerlub zmniejszeniu wskutek zmian kursu walutoweskich, októrych mowa wart.69 ust.2 ustawy, Êwiadgo oraz rczonych przez firm´ inwestycyjnà, powinny one za- 6) je˝eli opierajà si´ na wynikach brutto — opisany wieraç równie˝ wskazanie poziomu ryzyka inwestyjest wp∏yw, jaki na ten wynik majà prowizje, op∏a- cyjnego zwiàzanego zdanymi us∏ugami. ty iinne obcià˝enia zwiàzane zdanym instrumentem finansowym lub us.∏ugà maklerskà. 10. Wprzypadku gdy informacje, októrych mowa w ust. 1, zawierajà dane o systemie rekompensat, 5. Informacje, o których mowa w ust. 1, które fir- o którym mowa w art. 133 ust. 1 lub art. 136 ust. 1 w my inwestycyjne kierujà do klientów detalicznych lub ustawy, którego uczestnikiem jest firma inwestycyjna, potencjalnych klientów detalicznych, mogà zawieraç dane te mogà zawieraç wy∏àcznie wskazanie systemu, odniesienie do symulacji wyników osiàgni´tych do którego nale˝y firma inwestycyjna, oraz wskazanie wprzesz∏oÊci, oile odnoszà si´ do okreÊlonego instru- górnej granicy Êrodków obj´tych tym systemem. mentu finansowego lub indeksu finansowego oraz pod warunkiem, ˝e: 11. Wprzypadku gdy informacje, októrych mowa w ust. 1, zawierajà ofert´ zawarcia umowy, firma in- 1) swymulacja wyników osiàgni´tych w przesz∏oÊci westycyjna przekazuje potencjalnym klientom detaopiera si´ na rzeczywistych wynikach osiàgni´- licznym informacje zwiàzane z firmà inwestycyjnà tych w przesz∏oÊci w zwiàzku z inwestowaniem ioferowanà us∏ugà maklerskà. Przepisy § 10 ust.1—5 w jeden lub w kilka instrumentów finansowych oraz § 12—14 stosuje si´ odpowiednio. lub w zwiàzku z indeksami finansowymi, które sà identyczne lub stanowià podstaw´ instrumentu 12. Firma inwestycyjna w ramach Êwiadczenia finansowego, którego informacje dotyczà; us∏ug maklerskich mo˝e udzielaç klientowi porad inwestycyjnych o charakterze ogólnym dotyczàcych inw2) wstosunku do rzeczywistych wyników wprzesz∏oÊwestowania winstrumenty finansowe. Sposób udzieci, o których mowa w pkt 1, spe∏nione sà warunki lania porad inwestycyjnych okreÊla regulamin ÊwiadokreÊlone wust.4 pkt1—3, 5 i6 oraz czenia us∏ugi maklerskiej, przy wykonywaniu której 3) zawierajà wyraêne ostrze˝enie, ˝e dane odnoszà udzielana jest porada inwestycyjna. si´ do symulacji wyników zprzesz∏oÊci i˝e wyniki te nie stanowià gwarancji ich osiàgni´cia w przy- 13. Udzielanie porad inwestycyjnych, o których sz∏oÊci. mowa w ust. 12, nie mo˝e stanowiç wykonywania czynnoÊci wymienionych w art. 69 ust. 2 pkt 5 oraz 6. Informacje, o których mowa w ust. 1, które fir- ust.4 pkt6 ustawy. my inwestycyjne kierujà do klientów detalicznych lub potencjalnych klientów detalicznych, mogà odnosiç § 10. 1. Firma inwestycyjna przed zawarciem umosi´ do wyników przysz∏ych, pod warunkiem ˝e: wy o Êwiadczenie us∏ug maklerskich z potencjalnym

kazanie klientowi lub potencjalnemu klientowi regula- 3) wskazanie wszelkich obiektywnych wskaêników minu lub skrótu prospektu informacyjnego przed za- finansowych, do których porównywane b´dà wywarciem umowy stanowi wykonanie obowiàzku, niki portfela klienta; októrym mowa wust.1. 4) wskazanie rodzajów instrumentów finansowych, które mogà wchod.ziç wsk∏ad portfela klienta, oraz § 11. 1. W przypadku gdy firma inwestycyjna jest rodzajów transakcji, które mogà byç przeprowazobowiàzana do przekazywania klientom informacji dzane z wykorzystaniem tych instrumentów, przy u˝yciu trwa∏ego noÊnika informacji, informacje v wtym równie˝ wszelkich limitów; te mogà byç przekazywane na trwa∏ym noÊniku informacji innym ni˝ papier, pod warunkiem ˝e: 5) okreÊlenie celów zarzàdzania, poziomu ryzyka przyj´tego na potrzeby zarzàdzania danym portfe- 1) przekazywanie informacji w taki sposób jest uzalem oraz zasad podejmowania decyzji inwestycyjsadnione ze wzgl´du na potrzeby Êwiadczenia nyoch wramach zarzàdzania portfelem. us∏ug maklerskich; § 13. 1. Firma inwestycyjna przedstawia klientom 2) klient, majàc wybór mi´dzy informacjami przekalub potencjalnym klientom ogólny opis istoty instruzywanymi w formie papierowej lub przy u˝yciu mentów finansowych oraz ryzyka zwiàzanego zinwetrwa∏ego noÊnika, wskazuje wyraênie na t´ drugà stowaniem w te instrumenty finansowe, w sposób mo˝liwoÊç. gumo˝liwiajàcy klientowi podejmowanie Êwiadomych decyzji inwestycyjnych, dostosowujàc zakres tej infor- 2. W przypadku gdy firma inwestycyjna przekazumacji do rodzaju instrumentu finansowego oraz kateje klientom informacje za poÊrednictwem strony intergorii, do której nale˝y klient. netowej, a informacje takie nie sà adresowane indywidualnie do klienta, warunkiem korzystania z takiej 2. W zale˝noÊci od istoty danego instrumentu formy przekazywania informacji jest: . finansowego opis ryzyka zwiàzanego z inwestowa- 1) posiadanie przez klienta regularnego dost´pu do niem winstrumenty finansowe zawiera: Internetu; l 1) wskazanie ryzyka zwiàzanego z danym rodzajem 2) wyraêna zgoda klienta na przekazywanie informa- instrumentów finansowych, w tym wyjaÊnienie cji wtakiej formie; cmechanizmu dêwigni finansowej ijego wp∏ywu na ryzyko utraty inwestycji; 3) uzyskanie przez klienta powiadomienia w formie elektronicznej zawierajàcego adres strony interne- 2) wskazanie zmiennoÊci ceny danych instrumentów towej firmy inwestycyjnej oraz wskazanie miejsca finansowych lub ograniczeƒ dotyczàcych dost´pna tej stronie, gdzie mo˝na znaleêç informacje; noÊci rynku danych instrumentów; r 4) aktualnoÊç informacji; 3) wskazanie mo˝liwoÊci zaciàgni´cia przez klienta w wyniku transakcji na danych instrumentach 5) dost´pnoÊç informacji na stronie internetowej fir- finansowych zobowiàzaƒ finansowych oraz ewen- . my inwestycyjnej tak d∏ugo, jak jest to potrzebne, tualnych zobowiàzaƒ dodatkowych, w tym zoboaby klient móg∏ si´ znimi zapoznaç. wiàzaƒ zwiàzanych zdostawà instrumentu bazowew go, które sà obowiàzkami dodatkowymi wstosunku 3. Podanie przez klienta swojego adresu poczty do kosztów nabycia instrumentu finansowego; elektronicznej na potrzeby Êwiadczenia us∏ug makler- 4) opis wymogów zwiàzanych z utrzymywaniem skich traktuje si´ jako spe∏nienie warunku posiadania i uzupe∏nianiem zabezpieczenia lub podobnych regularnego dost´pu do Internetu, o którym mowa zobowiàzaƒ, koniecznych w przypadku inwestowust.2 pkt1. wania wdany rodzaj instrumentów finansowych. § 12. 1. Firma inwestycyjna, Êwiadczàc us∏ugi zaw 3. W przypadku instrumentu finansowego, który rzàdzania portfelami, w sk∏ad których wchodzi jeden jest przedmiotem trwajàcej oferty publicznej iwzwiàzlub wi´ksza liczba instrumentów finansowych, ustala ku z tà ofertà opublikowany zosta∏ prospekt emisyjny sposób oceny efektywnoÊci Êwiadczonej us∏ugi zgodnie z przepisami ustawy o ofercie publicznej lub uwzgl´dniajàcy cele inwestycyjne klienta oraz rodzaje stosownymi przepisami prawa innego paƒstwa cz∏oninstrumentów finansowych wchodzàcych w sk∏ad kowskiego, firma inwestycyjna informuje klienta deportfela, tak aby klient, na rzecz którego Êwiadczona talicznego lub potencjalnego klienta detalicznego jest us∏uga, móg∏ oceniç wyniki osiàgane przez firm´ omiejscu udost´pnienia tego prospektu emisyjnego. winwestycyjnà wzwiàzku zjej Êwiadczeniem. 4. W przypadku jednostek uczestnictwa funduszy 2. Firma inwestycyjna, o której mowa w ust. 1, inwestycyjnych, tytu∏ów uczestnictwa funduszy zaoprócz informacji wymaganych zgodnie z § 9 ust. 12, granicznych itytu∏ów uczestnictwa funduszy inwestyprzekazuje klientowi detalicznemu lub potencjalnemu cyjnych otwartych zsiedzibà wpaƒstwach nale˝àcych klientowi detalicznemu informacje obejmujàce: do EOG oraz funduszy inwestycyjnych otwartych 1) wskazanie metod oraz cz´stotliwoÊci wyceny in- z siedzibà w paƒstwach nale˝àcych do OECD innych strumentów finansowych znajdujàcych si´ wport- ni˝ paƒstwo cz∏onkowskie lub paƒstwo nale˝àce do felu klienta; EOG, wymóg, o którym mowa w ust. 1, uznaje si´ za spe∏niony wprzypadku dostarczenia klientowi lub po- 2) wskazanie szczegó∏owych zasad przekazywania tencjalnemu klientowi przez firm´ inwestycyjnà skrózarzàdzania cz´Êcià lub ca∏oÊcià portfela klienta; tu prospektu informacyjnego.

5. W przypadku gdy poziom ryzyka zwiàzanego rzetelnych, wyraênych i dok∏adnych informacji dotyz instrumentem finansowym sk∏adajàcym si´ z kilku czàcych zobowiàzaƒ i zakresu odpowiedzialnoÊci firró˝nych instrumentów finansowych lub us∏ug makler- my inwestycyjnej w odniesieniu do wykorzystywania skich mo˝e byç wy˝szy ni˝ poziom ryzyka zwiàzanego takich instrumentów finansowych, wtym warunki ich zka˝dym ze sk∏adników tego instrumentu finansowe- odzyskania iopis zwiàzanych ztym zagro˝eƒ. . go, firma inwestycyjna przedstawia opis sk∏adników takiego instrumentu finansowego oraz sposobu, wja- § 15. 1. Przed zawarciem umowy o Êwiadczenie ki ich wspó∏oddzia∏ywanie zwi´ksza poziom ryzyka. us∏ug maklersvkich, zzastrze˝eniem § 16 i20, firma inwestycyjna zwraca si´ do klienta lub potencjalnego 6. W przypadku instrumentów finansowych, które klienta o przedstawienie podstawowych informacji zwiàzane sà z udzielonà przez inny podmiot gwaran- dotyczàcych poziomu wiedzy o inwestowaniu w zacjà, informacje na temat gwarancji powinny zawieraç kresie instrumentów finansowych oraz doÊwiadczeszczegó∏owe dane dotyczàce gwaranta i gwarancji, nia inowestycyjnego, niezb´dnych do dokonania oceaby klient detaliczny lub potencjalny klient detaliczny ny, czy instrument finansowy b´dàcy przedmiotem móg∏ prawid∏owo oceniç t´ gwarancj´. oferowanej us∏ugi maklerskiej lub us∏uga maklerska, która ma byç Êwiadczona na podstawie zawieranej § 14. 1. Firma inwestycyjna, która przechowuje lub umowy, sà odpowiednie dla danego klienta, bioràc rejestruje instrumenty finansowe lub prowadzi rapod uwag´ jego indywidualnà sytuacj´. chunki pieni´˝ne na rzecz klienta detalicznego, przekagzuje temu klientowi lub potencjalnemu klientowi deta- 2. Informacje, októrych mowa wust.1, dotyczà: licznemu informacje obejmujàce: 1) rodzajów us∏ug maklerskich, transakcji i instru- 1) powiadomienie, ˝e instrumenty finansowe lub mentów finansowych, które sà znane klientowi; Êrodki pieni´˝ne klienta mogà byç lub b´dà przekazane przez firm´ inwestycyjnà innemu pod.mio- 2) charakteru, wielkoÊci icz´stotliwoÊci transakcji intowi do przechowywania oraz informacj´ oodpostrumentami finansowymi dokonywanych przez wiedzialnoÊci, jakà z tego tytu∏u ponosi firma inlklienta oraz okresu, wktórym by∏y dokonywane; westycyjna za dzia∏ania lub zaniechania tego podmiotu, jak równie˝ o mo˝liwych konsekwencjach 3) poziomu wykszta∏cenia, wykonywanego obecnie niewyp∏acalnoÊci tego podmiotu;c zawodu lub wykonywanego poprzednio, jeÊli jest to istotne dla dokonania oceny. 2) informacj´ o mo˝liwoÊci przechowywania lub zamiarze przechowywania instrumentów finanso- § 16. 1. Przed zawarciem umowy o Êwiadczenie wych klienta na rachunku zbiorczym oraz o zwiàus∏ugi doradztwa inwestycyjnego lub zarzàdzania zanych ztym zagro˝eniach —r wprzypadku gdy taportfelem, wsk∏ad którego wchodzi jeden lub wi´ksza ka mo˝liwoÊç istnieje; liczba instrumentów finansowych, firma inwestycyjna 3) informacj´ o braku mo˝liwoÊci wyodr´bnienia in- zwraca si´ do klienta lub potencjalnego klienta strumentów finansowy . ch klienta przechowywa- o przedstawienie podstawowych informacji dotyczànych przez podmiot, októrym mowa wpkt1, oraz cych poziomu wiedzy o inwestowaniu w zakresie inozwiàzanych ztym zagro˝eniach; strumentów finansowych, doÊwiadczenia inwestycyjw nego, jego sytuacji finansowej oraz celów inwestycyj- 4) informacj´ o przechowywaniu instrumentów nych niezb´dnych do dokonania oceny, czy instrufinansowych lub Êrodków pieni´˝nych klienta na ment finansowy b´dàcy przedmiotem oferowanej terytorium innego paƒstwa oraz o wynikajàcych us∏ugi maklerskiej lub us∏uga maklerska, która ma byç ztego skutkach dla praw klienta do nale˝àcych do Êwiadczona na podstawie zawieranej umowy, sà odniego instrumentów finansowych i Êrodków pie- powiednie dla danego klienta, bioràc pod uwag´ jego ni´˝nych; indywidualnà sytuacj´. w 5) informacje owszelkich prawach do instrumentów 2. Firma inwestycyjna Êwiadczàca us∏ugi doradzfinansowych lub Êrodków pieni´˝nych klienta twa inwestycyjnego lub zarzàdzania portfelami, przys∏ugujàcych lub mogàcych przys∏ugiwaç firw sk∏ad których wchodzi jeden lub wi´ksza liczba inmie inwestycyjnej lub podmiotom przechowujàstrumentów finansowych, zwraca si´ do klienta lub cym te instrumenty finansowe lub Êrodki pieni´˝- potencjalnego klienta oprzedstawienie informacji niene, wtym wszczególnoÊci oprawie do zaspokojezb´dnych dla ustalenia, ˝e przy nale˝ytym uwzgl´dnienia roszczeƒ firmy inwestycyjnej lub podmiotu w niu charakteru izakresu Êwiadczonej us∏ugi okreÊlona przechowujàcego z oznaczonych instrumentów transakcja, rekomendowana lub zawierana w toku finansowych lub Êrodków pieni´˝nych. Êwiadczenia us∏ugi: 2. Firma inwestycyjna, przed przystàpieniem do 1) realizuje cele inwestycyjne danego klienta; realizacji transakcji finansowania papierów wartoÊciowych, októrych mowa wart.2 pkt10 rozporzàdze- 2) nie jest zwiàzana zryzykiem, którego poziom przenia 1287/2006, zwykorzystaniem instrumentów finan- kracza∏by mo˝liwoÊci inwestycyjne klienta, oraz sowych przechowywanych na rzecz klienta detalicznego lub zanim w inny sposób wykorzysta takie instru- 3) ma charakter pozwalajàcy na jej zrozumienie idomenty na w∏asny rachunek lub rachunek innego klien- konanie oceny ryzyka z nià zwiàzanego przez ta, obowiàzana jest do uprzedniego przekazania temu klienta, bioràc pod uwag´ posiadane przez niego klientowi, przy u˝yciu trwa∏ego noÊnika informacji, doÊwiadczenie iwiedz´.

3. Informacje dotyczàce sytuacji finansowej klien- 2. W przypadku gdy klient lub potencjalny klient ta lub potencjalnego klienta muszà, stosownie do po- nie przedstawia informacji, o których mowa w § 15, trzeb, zawieraç wskazanie êród∏a i wysokoÊci sta∏ych lub je˝eli przedstawia informacje niewystarczajàce, dochodów, posiadanych aktywów, w tym aktywów firma inwestycyjna ostrzega klienta, ˝e uniemo˝liwia p∏ynnych, inwestycji, nieruchomoÊci oraz sta∏ych zo- jej to dokonanie oceny, czy przewidziana us∏uga lub . bowiàzaƒ finansowych. instrument finansowy sà dla niego odpowiednie. 4. Informacje dotyczàce celów inwestycyjnych § 20. 1. Prvzepisu § 15 nie stosuje si´ do firmy inklienta lub potencjalnego klienta muszà, stosownie do westycyjnej, która zawiera umow´ o wykonywanie potrzeb, zawieraç informacje na temat d∏ugoÊci okrezleceƒ lub umow´ o przyjmowanie i przekazywanie su, wktórym klient chcia∏by prowadziç inwestycje, jezleceƒ, w przypadku gdy sà spe∏nione ∏àcznie nast´- go preferencji co do poziomu ryzyka, profilu ryzyka pujàce warunki: oraz celu inwestycji. o 1) przedmiotem zleceƒ b´dà wy∏àcznie nieskompli- 5. Firma inwestycyjna nie mo˝e Êwiadczyç na kowane instrumenty finansowe; rzecz klienta us∏ugi doradztwa inwestycyjnego lub zarzàdzania portfelem, w sk∏ad którego wchodzi jeden 2) umowa jest zawierana zinicjatywy klienta lub polub wi´ksza liczba instrumentów finansowych, jeÊli tencjalnego klienta; nie uzyska informacji dotyczàcych: g 3) klient lub potencjalny klient zosta∏ ostrze˝ony 1) wiedzy i doÊwiadczenia klienta lub potencjalnego przez firm´ inwestycyjnà, ˝e zawarcie umowy nie klienta w dziedzinie inwestycji odpowiedniej do jest zwiàzane z obowiàzkiem, o którym mowa okreÊlonego rodzaju instrumentu finansowego w§15, i˝e nie b´dzie korzysta∏ zochrony, jakà zalub us∏ugi maklerskiej; pewnia klientowi wype∏nienie przez firm´ inwe- . stycyjnà obowiàzku, októrym mowa w§ 15; 2) sytuacji finansowej klienta lub potencjalnego klienta; 4) firma inwestycyjna wype∏nia wymogi zwiàzane l 3) celów inwestycyjnych klienta lub potencjalnego zprzeciwdzia∏aniem powstawaniu konfliktów inteklienta. resów. c 6. Firma inwestycyjna Êwiadczàca us∏ugi zarzàdza- 2. Przez nieskomplikowane instrumenty finansonia portfelem, w sk∏ad którego wchodzi jeden lub we, októrych mowa wust.1 pkt1, rozumie si´: wi´ksza liczba instrumentów finansowych, mo˝e zalecaç klientowi zmian´ strategii inwestycyjnej wy∏àcz- 1) akcje dopuszczone do obrotu na rynku regulowar nie po uprzednim uzyskaniu informacji dotyczàcych nym lub na równowa˝nym rynku wpaƒstwie, któklienta idokonaniu oceny zgodnie zust.1—5. re nie jest paƒstwem cz∏onkowskim; § 17. W celu wykonani.a obowiàzków, o których 2) obligacje lub inne d∏u˝ne papiery wartoÊciowe, mowa w § 15 ust. 1 lub § 16 ust. 1, firma inwestycyj- które nie majà wbudowanego instrumentu pona jest uprawniona do wykorzystania informacji doty- chodnego; w czàcych klienta lub potencjalnego klienta, które pozostajà wjej posiadaniu, oile informacje te sà aktualne. 3) jednostki uczestnictwa funduszy inwestycyjnych, W takim przypadku nie stosuje si´ przepisów § 15 tytu∏y uczestnictwa funduszy zagranicznych itytuust.1 lub § 16 ust.1 wzakresie obowiàzku zwrócenia ∏y uczestnictwa funduszy inwestycyjnych otwarsi´ przez firm´ inwestycyjnà do klienta lub potencjal- tych z siedzibà w paƒstwach nale˝àcych do EOG nego klienta oprzedstawienie informacji. oraz funduszy inwestycyjnych otwartych z siedzibà w paƒstwach nale˝àcych do OECD innych ni˝ §w 18. 1. W przypadku klienta profesjonalnego fir- paƒstwo cz∏onkowskie lub paƒstwo nale˝àce do ma inwestycyjna mo˝e nie zwracaç si´ oprzedstawie- EOG oraz nie informacji dotyczàcych poziomu wiedzy o inwestowaniu w zakresie instrumentów finansowych oraz 4) instrumenty finansowe inne ni˝ wymienione doÊwiadczenia inwestycyjnego. wart.2 ust.1 pkt2 lit. c—iustawy: a) wobec których istnieje, w sposób ciàg∏y, mo˝li- 2. Firma inwestycyjna, która Êwiadczy na rzecz woÊç zbycia, wykupu lub zrealizowania w inny klienta profesjonalnego, o którym mowa w art. 3 w sposób wartoÊci instrumentu po cenie, która jest pkt 39b lit. a—m ustawy, us∏ug´ doradztwa inwestyogólnie dost´pna dla uczestników rynku i która cyjnego, mo˝e uznaç, ˝e jest on w stanie ponieÊç jest cenà rynkowà lub cenà podanà, lub zatwierzwiàzane ztà us∏ugà ryzyko inwestycyjne, zgodne zjedzonà przez system wyceny niezale˝ny od emigo celami inwestycyjnymi. tenta danych instrumentów finansowych, § 19. 1. Wprzypadku gdy na podstawie informacji b) z którymi nie sà zwiàzane rzeczywiste lub pootrzymanych od klienta lub potencjalnego klienta tencjalne zobowiàzania klienta przekraczajàce zgodnie z § 15 firma inwestycyjna Êwiadczàca us∏ugi koszt nabycia tych instrumentów, maklerskie w innym zakresie ni˝ doradztwo inwestycyjne lub zarzàdzanie portfelem oceni, ˝e instrument c) co do których powszechnie dost´pne sà inforfinansowy lub us∏uga nie sà odpowiednie dla klienta, macje wyjaÊniajàce ich charakterystyk´ w spoostrzega go opowy˝szym. sób zrozumia∏y dla klienta.

3. Umowa nie jest zawierana z inicjatywy klienta straty wskutek poniesienia straty lub nieuzyskania lub potencjalnego klienta, je˝eli do jej zawarcia do- korzyÊci przez klienta lub klientów tej firmy inwechodzi wwyniku skierowania do klienta lub potencjal- stycyjnej; nego klienta zindywidualizowanych informacji o firmie inwestycyjnej, instrumentach finansowych, us∏u- 2) firma inwestycyjna lub osoba powiàzana z firmà . dze lub transakcji. inwestycyjnà posiada powody natury finansowej lub innej, aby preferowaç klienta lub grup´ klien- § 21. 1. Firma inwestycyjna nie mo˝e bezpoÊred- tów wstosunku do innego klienta lub grupy klienv nio lub poÊrednio podejmowaç dzia∏aƒ zach´cajàcych tów tej firmy inwestycyjnej; klienta lub potencjalnego klienta do nieprzedstawiania informacji, októrych mowa w§ 15 lub § 16. 3) firma inwestycyjna lub osoba powiàzana z firmà inwestycyjnà ma interes w okreÊlonym wyniku 2. Firma inwestycyjna, dokonujàc oceny, czy us∏u- us∏ugi Êwiadczonej na rzecz klienta albo transakcji o ga maklerska jest odpowiednia dla danego klienta, przeprowadzanej w imieniu klienta i jest on rozopiera si´ na informacjach przekazanych przez klienta bie˝ny zinteresem klienta; lub potencjalnego klienta zgodnie z§ 15 lub § 16, oile nie istniejà obiektywne podstawy dla uznania, ˝e in- 4) firma inwestycyjna lub osoba powiàzana z firmà formacje te sà nieaktualne, nierzetelne lub niepe∏ne. inwestycyjnà prowadzi takà samà dzia∏alnoÊç jak gdzia∏alnoÊç prowadzona przez klienta; § 22. 1. Firma inwestycyjna, która, Êwiadczàc na rzecz klienta us∏ugi maklerskie, korzysta z poÊrednic- 5) firma inwestycyjna lub osoba powiàzana z firmà twa innej firmy inwestycyjnej lub zagranicznej firmy inwestycyjnà otrzyma od osoby innej ni˝ klient koinwestycyjnej, mo˝e dokonywaç oceny, o której mo- rzyÊç majàtkowà innà ni˝ standardowe prowizje wa w§ 15 lub § 16, na podstawie informacji dotyczà- i op∏aty, w zwiàzku z us∏ugà Êwiadczonà na rzecz cych klienta lub potencjalnego klienta otrzym.ywa- klienta. nych od tej innej firmy inwestycyjnej lub zagranicznej firmy inwestycyjnej oraz uznaç za prawid∏owà ocen´ 4. Wprzypadku, októrym mowa wust.1, umowa dokonanà przez t´ innà firm´ inwestycyjnà lu l b zagra- o Êwiadczenie danej us∏ugi maklerskiej mo˝e zostaç nicznà firm´ inwestycyjnà. zawarta wy∏àcznie pod warunkiem, ˝e klient potwiercdzi otrzymanie informacji wskazanej wust.1 oraz wy- 2. Firma inwestycyjna, która poÊredniczy wÊwiad- raênie potwierdzi wol´ zawarcia umowy zfirmà inweczeniu us∏ugi maklerskiej przez innà firm´ inwestycyj- stycyjnà oÊwiadczenie danej us∏ugi maklerskiej. nà lub zagranicznà firm´ inwestycyjnà iprzekazuje jej informacje dotyczàce klienta lub potencjalnego klien- 5. W przypadku powstania konfliktu interesów po ta, zapewnia kompletnoÊç irzeterlnoÊç tych informacji zawarciu z klientem umowy o Êwiadczenie us∏ug maoraz prawid∏owoÊç oceny dokonanej zgodnie z § 15 klerskich: lub § 16. 1) ust. 1 stosuje si´ odpowiednio, z tym ˝e firma in- . § 23. 1. Przed zawarciem umowy o Êwiadczenie westycyjna jest zobowiàzana poinformowaç klienus∏ug maklerskich firma inwestycyjna informuje klien- ta o konflikcie interesów niezw∏ocznie po jego ta, przy u˝yciu tr w wa∏ego noÊnika informacji, oistniejà- stwierdzeniu; cych konfliktach interesów zwiàzanych ze Êwiadczeniem danej us∏ugi maklerskiej na rzecz tego klienta, 2) ust. 4 stosuje si´ odpowiednio, z tym ˝e firma ino ile organizacja oraz regulacje wewn´trzne firmy in- westycyjna powinna powstrzymaç si´ od Êwiadwestycyjnej nie zapewniajà, ˝e w przypadku powsta- czenia us∏ugi maklerskiej do czasu otrzymania wynia konfliktu interesów nie dojdzie do naruszenia inte- raênego oÊwiadczenia klienta o kontynuacji lub resu klienta. Informacja zawiera dane pozwalajàce rozwiàzaniu umowy. klientowi na podj´cie Êwiadomej decyzji co do zawarcia umwowy, przy czym zakres isposób przedstawiania § 24. 1. Firma inwestycyjna Êwiadczy us∏ug´ madanych powinien byç dostosowany do kategorii, do klerskà na podstawie regulaminu oraz umowy której nale˝y klient. oÊwiadczenie tej us∏ugi zawartej zklientem. 2. Przez konflikt interesów rozumie si´ znane fir- 2. Wymogu opracowania regulaminu Êwiadczenia mie inwestycyjnej okolicznoÊci mogàce doprowadziç us∏ugi maklerskiej nie stosuje si´ w przypadku, gdy do powstania sprzecznoÊci mi´dzy interesem firmy umowa zawierana jest z: winwestycyjnej, osoby powiàzanej zfirmà inwestycyjnà i obowiàzkiem dzia∏ania przez t´ firm´ inwestycyjnà 1) klientem profesjonalnym, chyba ˝e klient profewsposób rzetelny, zuwzgl´dnieniem najlepiej poj´te- sjonalny za˝àda∏ od firmy inwestycyjnej traktowago interesu klienta tej firmy inwestycyjnej, jak rów- nia go jak klienta detalicznego, afirma inwestycyjnie˝ znane firmie inwestycyjnej okolicznoÊci mogàce na wyrazi∏a na to zgod´; doprowadziç do powstania sprzecznoÊci mi´dzy interesami kilku klientów tej firmy inwestycyjnej. 2) klientem profesjonalnym, chyba ˝e jest on przez firm´ inwestycyjnà traktowany jak klient detaliczny; 3. Konflikt interesów mo˝e powstaç wszczególnoÊci, gdy: 3) klientem detalicznym, w zwiàzku z prowadzonà przez niego dzia∏alnoÊcià gospodarczà; 1) firma inwestycyjna lub osoba powiàzana z firmà inwestycyjnà mo˝e uzyskaç korzyÊç lub uniknàç 4) uprawnionym kontrahentem.

3. Wymogu opracowania regulaminu nie stosuje 8) sposób, tryb oraz terminy przekazywania klientosi´ równie˝ wprzypadku, gdy konstrukcja instrumen- wi informacji dotyczàcych Êwiadczonej na jego tów finansowych lub specyfika obrotu tymi instru- rzecz us∏ugi maklerskiej, jak równie˝ zakres tych mentami finansowymi uniemo˝liwia uregulowanie informacji; praw iobowiàzków zwiàzanych zzawarciem irealiza- 9) zasady powierzani.a przez firm´ inwestycyjnà podcjà umowy, o której mowa w ust. 1, w sposób jednomiotowi trzeciemu wykonywania poszczególnych lity dla wszystkich klientów, na rzecz których ÊwiadczynnoÊci stanowiàcych danà us∏ug´ maklerskà, czone sà dane us∏ugi. v je˝eli powierzanie jest przewidziane; 4. Wprzypadku, októrym mowa wust.2 i3, spo- 10) sposoby i terminy za∏atwiania skarg sk∏adanych sób Êwiadczenia us∏ugi maklerskiej przez firm´ inweprzez klienta; stycyjnà na rzecz klienta, wtym prawa iobowiàzki firmy inwestycyjnej i klienta z tego tytu∏u, a tak˝e wa- 11) troyb i warunki odstàpienia, wypowiedzenia oraz runki zawierania i rozwiàzywania umowy, o której rozwiàzania umowy, októrej mowa wust.1; mowa wust.1, okreÊla umowa zklientem. 12) tryb, terminy i warunki zmiany regulaminu, a tak- 5. W przypadku gdy podmiot, o którym mowa ˝e sposób informowania klienta otych zmianach. wart.121 ust.2 pkt2 ustawy, poÊredniczy wprzekazywaniu zleceƒ klienta, który podpisa∏ zbankiem powierg- 7. Przez zakres i sposób wykonywania us∏ugi maniczym umow´ na warunkach, o których mowa klerskiej, o których mowa w ust. 6 pkt 3, rozumie si´ w art. 121 ust. 1 ustawy, umowa o wykonywanie zle- wszczególnoÊci: ceƒ mo˝e byç zawarta pomi´dzy firmà inwestycyjnàa: 1) wprzypadku us∏ugi, októrej mowa wart.69 ust.2 1) klientem, który podpisa∏ z bankiem powierniczym pkt1 ustawy, wskazanie: umow´ na warunkach, októrych mowa wart..121 a) formy sk∏adanych przez klienta zleceƒ nabycia ust.1 ustawy — pod warunkiem ˝e umowy, októlub zbycia instrumentów finansowych, rych mowa w § 77 ust. 2, sà skutecznie zawarte i obowiàzujà w momencie zawierania lumowy b) sposobu, trybu oraz zasad przyjmowania iprzeowykonywanie zleceƒ, albo kazywania zleceƒ, c 2) podmiotem, októrym mowa wart.121 ust.2 pkt2 c) sposobu, trybu oraz zasad kojarzenia przez firustawy. m´ inwestycyjnà dwóch lub wi´cej podmiotów w celu doprowadzenia do zawarcia transakcji 6. Regulamin us∏ugi maklerskiej okreÊla sposób mi´dzy tymi podmiotami, w przypadku gdy Êwiadczenia us∏ugi maklerskiej przez firm´ inwestyus∏uga Êwiadczona przez firm´ inwestycyjnà cyjnà na rzecz klienta, wtym prarwa iobowiàzki firmy obejmuje takie czynnoÊci; inwestycyjnej i klienta z tego tytu∏u, a tak˝e warunki zawierania i rozwiàzywania umowy. Regulamin us∏u- 2) wprzypadku us∏ugi, októrej mowa wart.69 ust.2 gi maklerskiej okreÊla wszc . zególnoÊci: pkt2 ustawy, wskazanie: 1) tryb i warunki zawierania umowy, o której mowa a) formy sk∏adanych przez klienta zleceƒ nabycia wust.1; lub zbycia instrumentów finansowych, w 2) tryb, warunki i form´ ustanawiania pe∏nomoc- b) sposobu, trybu oraz zasad przyjmowania i wynictw przez klienta; konywania zleceƒ, c) sposobu, trybu oraz zasad zawierania transakcji 3) zakres i sposób wykonywania us∏ugi maklerskiej, oraz dokonywania rozliczeƒ z tytu∏u zawieraktóra wykonywana b´dzie na podstawie umowy, nych transakcji, októrej mowa wust.1; d) sposobów ustalania depozytu zabezpieczajàce- 4) swposoby i terminy wnoszenia przez klienta op∏at go, sposobów oraz trybu informowania klienta iprowizji zwiàzanych zus∏ugà maklerskà wykony- o zmianie jego wysokoÊci, w tym wzywania do wanà na rzecz klienta wzwiàzku zumowà, októrej jego uzupe∏nienia, oraz sposobu post´powania mowa w ust. 1, oraz sposób i tryb okreÊlania ich firmy inwestycyjnej w przypadku nieuzupe∏niewysokoÊci; nia przez klienta depozytu zabezpieczajàcego — je˝eli us∏uga dotyczy instrumentów finanso- 5) sposób post´powania firmy inwestycyjnej wprzywych, którymi obrót zwiàzany jest z obowiàzpadku, gdy klient nie dostarcza Êrodków pieni´˝- w kiem posiadania depozytu zabezpieczajàcego nych w terminach okreÊlonych w umowie lub wykonanie zobowiàzaƒ wynikajàcych z danego wodr´bnych przepisach; instrumentu finansowego, 6) postanowienia zabezpieczajàce interesy firmy ine) trybu iwarunków dokonywania p∏atnoÊci za nawestycyjnej wprzypadku niewywiàzania si´ klienbywane instrumenty finansowe; ta z przyj´tych zobowiàzaƒ, a tak˝e sposoby zaspokajania roszczeƒ firmy inwestycyjnej; 3) wprzypadku us∏ugi, októrej mowa wart.69 ust.2 pkt4 ustawy, wskazanie: 7) zakres odpowiedzialnoÊci firmy inwestycyjnej za szkody powsta∏e wskutek niewykonania lub niena- a) trybu i warunków podejmowania i realizacji le˝ytego wykonania przez firm´ inwestycyjnà zo- przez firm´ inwestycyjnà decyzji inwestycyjnych bowiàzaƒ powsta∏ych w zwiàzku z zawarciem dotyczàcych aktywów wchodzàcych wsk∏ad zaumowy, októrej mowa wust.1; rzàdzanych portfeli,

b) trybu dokonywania wyboru podmiotu przecho- zawierajà wyraênie wyodr´bnione postanowienia odwujàcego aktywa wchodzàce w sk∏ad zarzàdza- noszàce si´ do ka˝dej ze Êwiadczonych us∏ug oraz nych przez firm´ inwestycyjnà portfeli — je˝eli spe∏niajà wymogi przewidziane w przepisach niniejfirma inwestycyjna wykorzystuje poÊrednictwo szego oddzia∏u dla poszczególnych regulaminów. takich podmiotów przy Êwiadczeniu us∏ug zarzà- . dzania portfelami instrumentów finansowych, 2. Wprzypadku zmiany regulaminu firma inwestycyjna informuje klienta otreÊci zmiany wtakim termic) metod oraz cz´stotliwoÊci wyceny instrumennie, aby klient móg∏ wypowiedzieç umow´ zzachowav tów finansowych znajdujàcych si´ w portfelu niem okresu wypowiedzenia, a rozwiàzanie umowy klienta, nastàpi∏o przed dniem wejÊcia w˝ycie zmian. d) obiektywnych wskaêników finansowych, do których porównywane b´dà wyniki portfela § 26. Przepisy niniejszego oddzia∏u stosuje si´: klienta w celu ustalenia poziomu efektywnoÊci o 1) do banków, o których mowa w art. 70 ust. 2 usta- Êwiadczonej us∏ugi zarzàdzania portfelem inwy, oraz strumentów finansowych, e) sposobów i trybu przekazywania przez klienta 2) odpowiednio do banków powierniczych w zakredyspozycji dotyczàcych aktywów wchodzàcych sie dzia∏alnoÊci powierniczej. wsk∏ad zarzàdzanego przez firm´ inwestycyjnà g portfela instrumentów finansowych; Oddzia∏ 2 4) wprzypadku us∏ugi, októrej mowa wart.69 ust.2 Przechowywanie irejestrowanie pkt5 ustawy, wskazanie trybu iwarunków opraco- instrumentów finansowych oraz prowadzenie wywania przez firm´ inwestycyjnà rekomendacji rachunków pieni´˝nych inwestycyjnych oraz ich przekazywania klient.owi; § 27. 1. Firma inwestycyjna Êwiadczàca us∏ugi 5) wprzypadku us∏ugi, októrej mowa wart.69 ust.4 przechowywania lub rejestrowania instrumentów pkt1 ustawy, wskazanie: lfinansowych oraz prowadzenia rachunków pieni´˝- nych zobowiàzana jest do: a) sposobów przekazywania przez klienta dyspozycji dotyczàcych instrumentócw finansowych 1) przechowywania lub rejestrowania aktywów iÊrodków pieni´˝nych zapisanych na danym raklienta w taki sposób, aby mo˝liwe by∏o w ka˝dej chunku, chwili wyodr´bnienie aktywów przechowywanych b) sposobu naliczania odsetek od Êrodków zgro- na rzecz jednego klienta od aktywów innego klienmadzonych na rachunku pieni´˝nym oraz trybu ta oraz od aktywów w∏asnych firmy inwestycyjnej; r okreÊlania ich wysokoÊci, je˝eli umowa, o któ- 2) prowadzenia tych us∏ug wsposób rzetelny; rej mowa w ust. 1, przewiduje oprocentowanie tych Êrodków, 3) regularnego sprawdzania stanu prowadzonych . c) trybu, warunków i przyczyn ustanawiania lub przez firm´ inwestycyjnà rachunków lub ewidenznoszenia blokady instrumentów finansowych, cji, lub rejestrów zrachunkami, ewidencjami irejepraw do wotrzymania instrumentów finanso- strami prowadzonymi przez podmiot trzeci przewych oraz Êrodków pieni´˝nych klienta, chowujàcy aktywa na zlecenie firmy inwestycyjnej; d) sposobów post´powania z instrumentami 4) podejmowania dzia∏aƒ niezb´dnych dla zapewniefinansowymi, na których ustanowiono ograni- nia, ˝e posiadane przez firm´ inwestycyjnà dane czone prawo rzeczowe lub których zbywalnoÊç dotyczàce rodzaju i liczby instrumentów finansojest ograniczona, wych oraz wysokoÊci Êrodków pieni´˝nych nale˝àcych do klienta sà rzetelne, dok∏adne i zgodne ze ew) trybu i warunków przenoszenia instrumentów stanem faktycznym, w tym w szczególnoÊci pofinansowych lub Êrodków pieni´˝nych na raprzez bie˝àcà weryfikacj´ tych danych w oparciu chunki klienta prowadzone przez inny podmiot, oinformacje uzyskiwane od podmiotu przechowuf) trybu i warunków post´powania z aktywami jàcego instrumenty finansowe lub Êrodki pieni´˝- klienta w przypadku zamkni´cia danego ra- ne klienta — wprzypadku gdy nie sà one przechochunku, wywane bezpoÊrednio przez firm´ inwestycyjnà; g) sposobów ustalania wysokoÊci depozytu zabez- 5) powierzania instrumentów finansowych lub Êrodw pieczajàcego oraz trybu informowania klienta ków pieni´˝nych klienta do przechowywania przez ozmianie jego wysokoÊci lub koniecznoÊci jego inny podmiot wy∏àcznie pod warunkiem, ˝e poduzupe∏nienia, w przypadku gdy na danym ra- miot ten zapewnia przechowywanie lub rejestrochunku majà byç rejestrowane instrumenty wanie tych aktywów odr´bnie od aktywów firmy finansowe, którymi obrót zwiàzany jest z ko- inwestycyjnej oraz odr´bnie od aktywów tego niecznoÊcià posiadania depozytu zabezpiecza- podmiotu. jàcego wykonanie zobowiàzaƒ wynikajàcych ztych instrumentów. 2. Wprzypadku gdy ze wzgl´du na przepisy prawa obowiàzujàcego w paƒstwie, na którego terytorium § 25. 1. Sposób Êwiadczenia poszczególnych mia∏yby byç przechowywane lub rejestrowane instruus∏ug maklerskich mo˝e byç okreÊlony w jednym lub menty finansowe lub Êrodki pieni´˝ne klienta, nie jest kilku regulaminach, pod warunkiem ˝e regulaminy te mo˝liwe spe∏nienie przez firm´ inwestycyjnà wymo-

gu, októrym mowa wust.1 pkt5, firma inwestycyjna 2. Przepisu ust.1 nie stosuje si´ wprzypadku, gdy informuje o tym klienta. Powierzenie instrumentów wykorzystanie przez firm´ inwestycyjnà instrumentów finansowych lub Êrodków pieni´˝nych klienta do prze- finansowych nale˝àcych do klienta nast´puje wzwiàzchowywania przez podmiot dzia∏ajàcy na terytorium ku z zawarciem przez firm´ inwestycyjnà transakcji tego paƒstwa jest mo˝liwe pod warunkiem wyra˝enia finansowania papierów wartoÊciowych, o której mo- . przez klienta pisemnej zgody na powierzenie. wa w art. 2 pkt 10 rozporzàdzenia 1287/2006, pod warunkiem ˝e: 3. Firma inwestycyjna mo˝e powierzyç przecho- v wywanie instrumentów finansowych klienta innemu 1) klient udzieli∏ pisemnej zgody na wykorzystanie nale˝àcych do niego instrumentów finansowych podmiotowi. Firma inwestycyjna, dokonujàc wyboru oraz wykorzystanie instrumentów finansowych podmiotu, któremu powierzone b´dzie przechowywaodbywa si´ zgodnie z warunkami okreÊlonymi nie instrumentów finansowych klientów, powinna kieprzez klienta — wprzypadku klienta detalicznego; rowaç si´ nale˝ytà starannoÊcià, wszczególnoÊci bio- o ràc pod uwag´: 2) klient udzieli∏ wyraênej zgody na wykorzystanie nale˝àcych do niego instrumentów finansowych 1) posiadane doÊwiadczenie gwarantujàce bezpie- — wprzypadku klienta profesjonalnego. czeƒstwo przechowywanych instrumentów finansowych; 3. Firma inwestycyjna, pomimo spe∏nienia warung 2) spe∏nianie wszelkich wymogów niezb´dnych dla ków, o których mowa w ust. 2, nie mo˝e wykorzystyprzechowywania instrumentów finansowych, waç na w∏asny rachunek ani na rachunek podmiotu wtym wszczególnoÊci posiadanie stosownych ze- trzeciego instrumentów finansowych nale˝àcych do zwoleƒ lub zgód wymaganych zgodnie zprzepisa- klienta, je˝eli sà one rejestrowane na rachunku zbiormi prawa paƒstwa, wktórym przechowywane ma- czym, chyba ˝e: . jà byç instrumenty finansowe; 1) wszyscy klienci, których instrumenty finansowe sà 3) opini´, jakà podmiot cieszy si´ na rynku, na któ- rejestrowane na tym rachunku zbiorczym, wyrazirym Êwiadczy us∏ugi; lli uprzednio w sposób, o którym mowa w ust. 2, zgod´ na wykorzystanie przez firm´ inwestycyjnà 4) mo˝liwoÊç zapewnienia sprawowcania przez firm´ nale˝àcych do nich instrumentów finansowych inwestycyjnà bie˝àcej kontroli czynnoÊci zwiàza- lub nych z przechowywaniem instrumentów finanso- 2) firma inwestycyjna stosuje mechanizmy i procewych klienta firmy inwestycyjnej oraz wykorzystydury zapewniajàce, ˝e wykorzystywane sà wy∏àczwanych wtym celu systemów, urzàdzeƒ iprocedur. nie instrumenty finansowe nale˝àce do klientów, r którzy wyrazili uprzednio wsposób, októrym mo- 4. Firma inwestycyjna mo˝e powierzyç przechowa w ust. 2, zgod´ na wykorzystanie przez firm´ wywanie instrumentów finansowych klienta innemu inwestycyjnà nale˝àcych do nich instrumentów podmiotowi, pod warunkiem ˝e podmiot ten prowa- . finansowych. dzi dzia∏alnoÊç w paƒstwie, którego prawo reguluje dzia∏alnoÊç polegajàcà na przechowywaniu na cudzy 4. Firma inwestycyjna wykorzystujàca instrumenrachunek instrumwentów finansowych. ty finansowe nale˝àce do jej klientów rejestruje informacje obejmujàce dane klientów, którzy wyrazili zgo- 5. Przepisu ust.4 nie stosuje si´, je˝eli: d´, októrej mowa wust.2 i3, oraz liczb´ irodzaj wykorzystywanych instrumentów finansowych nale˝à- 1) powierzenie instrumentu finansowego do przecych do poszczególnych klientów. chowywania jest niezb´dne ze wzgl´du na charakter tego instrumentu finansowego lub us∏ugi in- 5. Firma inwestycyjna prowadzàca dla klienta rawestycyjnej znim zwiàzanej albo w chunek pieni´˝ny nie mo˝e wykorzystywaç na w∏asny rachunek lub na rachunek podmiotu trzeciego zgro- 2) instrument finansowy powierzany do przechowymadzonych na nim Êrodków pieni´˝nych. wania nale˝y do klienta profesjonalnego lub klienta detalicznego ipowierzenie nast´puje na pisem- § 29. 1. Firma inwestycyjna, która prowadzi dla ny wniosek tego klienta. klienta rachunek papierów wartoÊciowych, otwiera dla tego klienta rejestr operacyjny. Firma inwestycyj- 6. Firma inwestycyjna powierzajàca instrumenty na mo˝e równie˝ otworzyç dla klienta rejestr sesji. wfinansowe nale˝àce do klienta do przechowywania przez podmiot, o którym mowa w ust. 1, obowiàzana 2. Przepisu ust.1 nie stosuje si´ wprzypadku, gdy jest sprawowaç bie˝àcà kontrol´ czynnoÊci zwiàzana rachunku papierów wartoÊciowych majà byç zapinych zprzechowywaniem instrumentów finansowych sywane instrumenty finansowe nabywane w wyniku klienta firmy inwestycyjnej oraz wykorzystywanych transakcji, które nie spe∏niajà warunków okreÊlonych wtym celu systemów, urzàdzeƒ iprocedur. wart.7 ust.5 ustawy. § 28. 1. Firma inwestycyjna Êwiadczàca us∏ugi 3. Firma inwestycyjna dokonuje zapisów w rejeprzechowywania lub rejestrowania instrumentów strze operacyjnym na podstawie: finansowych nie mo˝e wykorzystywaç na w∏asny rachunek lub na rachunek podmiotu trzeciego instru- 1) dokumentów potwierdzajàcych zawarcie transakmentów finansowych nale˝àcych do klienta. cji w obrocie zorganizowanym, o których mowa

wart.7 ust.5 pkt1 i2 ustawy, wystawionych przez 8. Instrumenty finansowe, októrych mowa wust.7, spó∏k´ prowadzàcà rynek regulowany, podmiot mogà byç rejestrowane ∏àcznie dla wszystkich lub dla prowadzàcy alternatywny system obrotu lub inny niektórych rodzajów zobowiàzaƒ wymienionych podmiot, zgodnie z zasadami okreÊlonymi w od- w ust. 7, pod warunkiem prowadzenia przez firm´ inr´bnych przepisach; westycyjnà dokumentacji pozwalajàcej na okreÊlenie . liczby instrumentów finansowych stanowiàcych zabez- 2) dokumentów stanowiàcych podstaw´ dokonania pieczenie dla poszczególnych rodzajów zobowiàzaƒ. zmian zapisów na rachunkach papierów wartoÊv ciowych lub rachunkach pieni´˝nych, okreÊlonych 9. Przepis ust. 8 stosuje si´ odpowiednio w przyprzez Krajowy Depozyt lub spó∏k´, której Krajowy padku, gdy procedury w∏aÊciwej izby rozrachunkowej Depozyt powierzy∏ wykonywanie czynnoÊci z za- wymagajà ∏àcznego rejestrowania instrumentów kresu zadaƒ, októrych mowa wart.48 ust.1 pkt1 finansowych, októrych mowa wust.7. ustawy; o § 30. 1. Firma inwestycyjna dokonuje zapisów 3) dokumentów stanowiàcych na zagranicznym rynwrejestrze sesji na podstawie dokumentów, októrych ku regulowanym potwierdzenie zawarcia transakmowa w§ 29 ust.3 pkt1 i3. cji nabycia papierów wartoÊciowych, októrej mowa wart.7 ust.5 pkt3 ustawy, oraz stanowiàcych 2. Rejestr sesji jest otwierany przed rozpocz´ciem potwierdzenie z∏o˝enia w∏aÊciwej dyspozycji ich gsesji lub wczasie jej trwania. przeniesienia wcelu dokonania zapisu na rachunku papierów wartoÊciowych. 3. Rejestr sesji jest prowadzony wy∏àcznie w celu sprawdzenia pokrycia zleceƒ, gdy obowiàzek spraw- 4. Firma inwestycyjna nie otwiera rachunku papiedzenia przez firm´ inwestycyjnà pokrycia wynika zodrów wartoÊciowych dla klienta, gdy nabywane instrur´bnych przepisów lub warunków umowy, albo wcementy finansowe dopuszczone do obrotu zorga.nizolu sprawdzenia, czy klient nie przekroczy∏ limitu, októwanego b´dà zapisywane na rachunku tego klienta rym mowa w§ 58 ust.3. prowadzonym przez inny podmiot. l 4. Rejestr sesji jest zamykany zchwilà zakoƒczenia 5. Firma inwestycyjna jest obowiàzana do rejesesji. strowania na rachunkach papierów wcartoÊciowych instrumentów finansowych dopuszczonych do obrotu § 31. 1. Na wniosek klienta, dla którego rachunek zorganizowanego, a tak˝e innych papierów wartoÊpapierów wartoÊciowych prowadzi inny podmiot ni˝ ciowych rejestrowanych w depozycie papierów warfirma inwestycyjna, zktórà zawar∏ on umow´ owykotoÊciowych, zgodnie z zasadami okreÊlonymi przez nywanie zleceƒ lub umow´ owykonywanie zleceƒ na- Krajowy Depozyt lub spó∏k´, której Krajowy Depozyt rbycia lub zbycia derywatów, mo˝liwe jest prowadzepowierzy∏ wykonywanie czynnoÊci z zakresu zadaƒ, nie rejestru sesji przez t´ firm´ inwestycyjnà. októrych mowa wart.48 ust.1 pkt1 ustawy. 2. Poczàtkowy zapis w rejestrze sesji jest dokony- . 6. Firma inwestycyjna jest zobowiàzana do reje- wany w wysokoÊci uzgodnionej i potwierdzonej firstrowania na rachunkach innych instrumentów finan- mie inwestycyjnej przez podmiot prowadzàcy rachusowych ni˝ okre w Êlone w ust. 5, zgodnie z zasadami nek klienta. okreÊlonymi przez w∏aÊciwà izb´ rozrachunkowà, jeÊli instrumenty finansowe zosta∏y zarejestrowane na § 32. 1. Ârodki pieni´˝ne klientów sà deponowane kontach prowadzonych przez t´ izb´. odr´bnie od Êrodków pieni´˝nych firmy inwestycyjnej. Do sposobu rejestrowania Êrodków pieni´˝nych 7. Na rachunku papierów wartoÊciowych odr´bnie na rachunku pieni´˝nym prowadzonym przez firm´ sà rejestrowane instrumenty finansowe: inwestycyjnà stosuje si´ odpowiednio § 29 ust. 7—9. Deponowanie Êrodków pieni´˝nych klientów powin- 1) sw∏u˝àce jako zabezpieczenie wykonania zobono gwarantowaç równie˝ odr´bne ich traktowanie od wiàzaƒ: Êrodków pieni´˝nych firmy inwestycyjnej. a) wynikajàcych z po˝yczek instrumentów finansowych, udzielonych na podstawie odr´bnych 2. Ârodki pieni´˝ne klientów mogà byç deponowaprzepisów, ne w: b) wynikajàcych zpo˝yczek lub kredytów na naby- 1) banku centralnym; cie instrumentów finansowych, udzielonych na w podstawie odr´bnych przepisów, 2) banku krajowym; c) wynikajàcych zderywatów, 3) zagranicznej instytucji kredytowej; d) wynikajàcych zpraw majàtkowych, 4) banku zagranicznym; e) innych, okreÊlonych w przepisach rozporzà- 5) uznanym funduszu rynku pieni´˝nego. dzenia; 3. Wprzypadku, októrym mowa wust.2 pkt2—5, 2) b´dàce przedmiotem: firma inwestycyjna deponuje Êrodki pieni´˝ne klienta a) blokady, wsposób: b) zastawu, 1) majàcy na celu zagwarantowanie praw klientów c) zabezpieczenia finansowego. do Êrodków pieni´˝nych oraz

2) uniemo˝liwiajàcy wykorzystanie Êrodków pieni´˝- 2. Zapisów na rachunkach pieni´˝nych dokonuje nych klientów przez firm´ inwestycyjnà na w∏asny si´ na podstawie prawid∏owych i rzetelnych doworachunek. dów wystawianych zgodnie z zasadami okreÊlonymi przez w∏aÊciwà izb´ rozrachunkowà lub zgodnie zod- 4. Przepisu ust.2 pkt5 nie stosuje si´, je˝eli klient r´bnymi przepisami. sprzeciwi∏ si´ deponowaniu jego Êrodków pieni´˝- . nych wuznanym funduszu rynku pieni´˝nego. § 34. 1. Firma inwestycyjna, która Êwiadczy us∏ugi wykonywania zleceƒ nabycia lub zbycia instrumentów 5. W przypadku gdy firma inwestycyjna nie depo- v rynku niepublicznego, prowadzi dla klienta rachunek nuje Êrodków pieni´˝nych klientów w banku centralinstrumentów rynku niepublicznego lub ewidencj´. nym, firma inwestycyjna przy wyborze podmiotu, wktórym deponuje Êrodki pieni´˝ne klientów, powin- 2. Umowa, o której mowa w § 24 ust. 1, powinna na kierowaç si´ nale˝ytà starannoÊcià, wszczególnoÊ- zobowiàzywaç klienta do informowania firmy inweci majàc na uwadze ochron´ praw przys∏ugujàcych stycyojnej owszelkich zdarzeniach prawnych majàcych klientowi oraz bioràc pod uwag´ poziom wiedzy spe- wp∏yw na istnienie i treÊç ewidencjonowanych przez cjalistycznej oraz opini´, jakà cieszy si´ dany podmiot, nià praw iprzedstawiania jej odpowiednich dokumenjak równie˝ system prawny ipraktyki rynkowe zwiàza- tów, które potwierdzajà ten stan zgodnie z obowiàzune z przechowywaniem Êrodków pieni´˝nych klien- jàcymi przepisami prawa. tów, które mog∏yby mieç niekorzystny wp∏yw na prawo w∏asnoÊci Êrodków pieni´˝nych nale˝àcych dog3. Zapisów na rachunkach instrumentów rynku niepublicznego dokonuje si´ na podstawie prawid∏oklientów. wych i rzetelnych dowodów ewidencyjnych, których 6. Firma inwestycyjna powinna dokonywaç okre- minimalnà zawartoÊç okreÊlajà zasady przyj´te w obsowej oceny sposobu Êwiadczenia us∏ugi przez pod- rocie danymi instrumentami rynku niepublicznego. miot, októrym mowa wust.2 pkt2—5, wktórym zdeponowane zosta∏y Êrodki pieni´˝ne klienta tej .firmy 4. Zapisów w ewidencji dokonuje si´ na podstainwestycyjnej. wie dokumentów, októrych mowa wust.2. Firma inwestycyjna obowiàzana jest przechowywaç kopie do- 7. Przez uznany fundusz rynku pieni´˝neglo, októ- kumentów stanowiàcych podstaw´ zapisów dokonyrym mowa w ust. 2 pkt 5, rozumie si´ fundusz rynku wanych wewidencji. pieni´˝nego, októrym mowa wustawie zdnia 27 mac5. Do rachunków instrumentów rynku niepubliczja 2004 r. o funduszach inwestycyjnych, oraz fundusz nego iewidencji, októrych mowa wust.1, stosuje si´ zagraniczny wpisany do rejestru funduszy zagraniczodpowiednio przepisy § 29 ust.5 i6, wzakresie, wjanych, októrym mowa wart.263 tej ustawy: kim na rachunkach instrumentów rynku niepubliczne- 1) którego nadrz´dnym celem inwestycyjnym jest go lub w ewidencji zapisywane sà instrumenty rynku utrzymywanie nominalnej rwartoÊci netto akty- niepublicznego, którymi obrót obs∏ugiwany jest przez wów funduszu (przed doliczeniem zysków) albo w∏aÊciwà izb´ rozrachunkowà, oraz § 29 ust.7 i8. wartoÊci kapita∏u poczàtkowego uczestników wraz 6. Wskazany w ust. 1 obowiàzek prowadzenia dla zzyskami; .klienta rachunku instrumentów rynku niepublicznego 2) który inwestuje wy∏àcznie w wysokiej jakoÊci in- lub ewidencji nie powstaje w przypadku Êwiadczenia strumenty rynku pieni´˝nego o terminie rozlicze- przez firm´ inwestycyjnà wsposób incydentalny us∏unia nie d∏u˝swzym ni˝ 397 dni lub regularnej korek- gi wykonywania zleceƒ nabycia lub zbycia tych instrucie rentownoÊci zgodnej z terminem rozliczenia mentów, oile klient nie za˝àda∏ otwarcia rachunku inoraz Êrednim wa˝onym terminem rozliczenia wy- strumentów rynku niepublicznego lub ewidencji. noszàcym 60 dni lub inwestuje dodatkowo, lokujàc Êrodki pieni´˝ne wpodmiotach, októrych mo- § 35. 1. Firma inwestycyjna Êwiadczàca us∏ugi wa wust.2 pkt2, 3 lub 4, oraz przechowywania i rejestrowania zmian stanu posiadania instrumentów finansowych jest obowiàzana 3) który zapewnia mo˝liwoÊç odkupu jednostek prowadziç rejestr przechowywanych instrumentów uwczestnictwa lub tytu∏ów uczestnictwa tego funumo˝liwiajàcy ewidencjonowanie zabezpieczeƒ ustaduszu nie póêniej ni˝ w dniu wyceny nast´pujànawianych na prawach z przechowywanych instrucym po dniu, wktórym z∏o˝ona zosta∏a dyspozycja mentów finansowych. ich odkupu. 2. Warunki i sposób prowadzenia rejestru, o któ- § 33. 1. Zapisów na rachunkach papierów wartoÊ- rym mowa w ust. 1, okreÊla umowa o przechowywaciowych dokonuje si´ na podstawie dowodów wy- nie i rejestrowanie zmian stanu posiadania instrustawionych zgodnie z zasadami okreÊlonymi przez mentów finansowych. Do umowy tej przepisy § 34 w w∏aÊciwà izb´ rozrachunkowà lub podmiot, któremu ust.2 i4 stosuje si´ odpowiednio. Krajowy Depozyt powierzy∏ wykonywanie zadaƒ okreÊ- § 36. 1. Przepisów niniejszego oddzia∏u dotyczàlonych wart.48 ust.1 pkt1—5 ustawy, atak˝e na podcych prowadzenia rejestru operacyjnego nie stosuje stawie dowodów wystawianych przez firm´ inwestysi´ do podmiotu prowadzàcego rachunek papierów cyjnà w zwiàzku z obs∏ugà zdarzeƒ prawnych skutkuwartoÊciowych na podstawie umowy, o której mowa jàcych zmianami w stanach na rachunkach papierów wart.121 ust.1 ustawy. wartoÊciowych, niepowodujàcych zmian na kontach depozytowych prowadzonych dla tej firmy inwesty- 2. W zakresie nieuregulowanym w przepisach nicyjnej w Krajowym Depozycie, podmiocie, któremu niejszego oddzia∏u do banku powierniczego stosuje Krajowy Depozyt powierzy∏ wykonywanie zadaƒ okreÊ- si´ odpowiednio przepisy § 28 ust. 1 i 2, w zakresie lonych w art. 48 ust. 1 pkt 1—5 ustawy lub w∏aÊciwej odnoszàcym si´ do rejestru operacyjnego, § 29 izbie rozrachunkowej. ust.5—9, § 30 oraz § 33.

3. Przepisy § 27, § 28, § 32, § 34, § 35 stosuje si´ nabywanych lub zbywanych instrumentów finansodo banków, o których mowa w art. 70 ust. 2 ustawy, wych dla poszczególnych osób. W przypadku zleceƒ w zakresie, w jakim przechowywanie i rejestrowanie wykonywanych cz´Êciowo przekazywanie informacji instrumentów finansowych oraz Êrodków pieni´˝nych powinno nast´powaç ka˝dego dnia, w którym wykopozostaje w zwiàzku ze Êwiadczeniem us∏ug, o któ- nywane by∏o zlecenie, w zakresie, w jakim dotyczà . rych mowa wart.69 ust.2 pkt1—7 ustawy. wykonywanej wtym dniu cz´Êci tego zlecenia. 4. Przepisu § 24 ust.2 pkt2 nie stosuje si´ do ban- 6. W przypvadku zlecenia umo˝liwiajàcego wystaków prowadzàcych dzia∏alnoÊç maklerskà oraz ban- wienie na jego podstawie wi´cej ni˝ jednego zlecenia ków, októrych mowa wart.70 ust.2 ustawy, wzakre- brokerskiego lub innego zlecenia lub oferty przekazysie Êrodków pieni´˝nych klientów, które przechowujà. wanych na odpowiedni rynek, zamiast liczby instrumentów finansowych mo˝na podaç maksymalnà ∏àcz- Rozdzia∏ 3 nà wartoÊç transakcji b´dàcych wynikiem wykonania o tego zlecenia. Zawieranie transakcji idokonywanie rozliczeƒ 7. Zlecenie mo˝e zawieraç dodatkowe warunki je- Oddzia∏ 1 go wykonania, je˝eli nie sà one sprzeczne z odr´bnymi przepisami iregulaminami przeprowadzania trans- Przyjmowanie iprzekazywanie zleceƒ gakcji na rynku, na który jest przekazywane. W szczeoraz szczególne zasady wykonywania zleceƒ gólnoÊci dotyczy to zlecenia umo˝liwiajàcego wystawianie na jego podstawie wi´cej ni˝ jednego zlecenia § 37. 1. Firma inwestycyjna przyjmuje zlecenia za- brokerskiego lub innego zlecenia lub oferty przekazywierajàce wszczególnoÊci: wanych na odpowiedni rynek. 1) dane, ustalone z klientem, umo˝liwiajàce je.dno- 8. Zlecenie powinno zawieraç odpowiednie oznaznacznà identyfikacj´ klienta; czenia, pozwalajàce na odró˝nienie go od innych zleceƒ, je˝eli: 2) dat´ iczas wystawienia; l 1) jego przedmiotem jest kupno instrumentów finan- 3) rodzaj i liczb´ instrumentów finansowych b´dàcsowych za Êrodki pieni´˝ne po˝yczone od firmy incych przedmiotem zlecenia; westycyjnej; 4) przedmiot zlecenia; 2) zawiera klauzul´ umo˝liwiajàcà wystawianie na 5) okreÊlenie ceny; podstawie zlecenia wi´cej ni˝ jednego zlecenia rbrokerskiego lub innego zlecenia lub oferty prze- 6) oznaczenie terminu wa˝noÊci zlecenia; kazywanych na odpowiedni rynek. 7) podpis klienta lub jego pe∏nomocnika, zzastrze˝e- 9. W przypadku gdy zlecenie sk∏adane jest przez niem ust. 2 — w prz.ypadku zleceƒ w formie pe∏nomocnika klienta, powinno ono równie˝ zawieraç pisemnej. wskazanie danych umo˝liwiajàcych jednoznacznà identyfikacj´ osoby sk∏adajàcej zlecenie. w 2. Firma inwestycyjna potwierdza klientowi przyj´- cie zlecenia. 10. Przepisów ust. 1 nie stosuje si´, je˝eli uniemo˝liwiajà to przepisy lub zasady regulujàce obrót in- 3. Je˝eli w jednym dokumencie zamieszczono strumentami finansowymi, których dotyczy zlecenie wi´cej ni˝ jedno zlecenie, powinien on zawieraç wy- lub dyspozycja i charakter us∏ugi, w ramach której raêne okreÊlenie liczby zleceƒ. Wtakim przypadku wy- przyjmowane sà zlecenia lub dyspozycje. starczajàce jest z∏o˝enie jednego podpisu klienta lub jego wpe∏nomocnika. 11. Obowiàzek potwierdzenia klientowi przyj´cia, októrym mowa wust.2, nie ma zastosowania do zle- 4. W przypadku, o którym mowa w § 24 ust. 5 ceƒ sk∏adanych za poÊrednictwem telefonu. pkt 1, zlecenie powinno zawieraç dodatkowo dane umo˝liwiajàce jednoznacznà identyfikacj´ podmiotu, § 38. 1. Firma inwestycyjna mo˝e przyjmowaç do októrym mowa wart.121 ust.2 pkt2 ustawy. wykonania zlecenia klienta z∏o˝one w celu zawarcia na rynku regulowanym transakcji, o której mowa 5. W przypadku, o którym mowa w § 24 ust. 5 w wart.7 ust.5a ustawy, pod warunkiem: pkt2, zlecenie powinno zawieraç dodatkowo oznaczenie klienta lub klientów, którzy zawarli z podmiotem 1) zawarcia umowy, o której mowa w art. 7 ust. 5a prowadzàcym rachunek papierów wartoÊciowych pkt1 ustawy, oraz umow´, o której mowa w art. 121 ust. 1 ustawy, oraz na których rachunek zosta∏o z∏o˝one zlecenie, pozwa- 2) spe∏nienia przez papiery wartoÊciowe b´dàce lajàce na jednoznacznà jego lub ich identyfikacj´, je- przedmiotem zlecenia warunków okreÊlonych ˝eli umowa zawarta przez firm´ inwestycyjnà z pod- w regulaminach i innych regulacjach podmiotów miotem, o którym mowa w art. 121 ust. 2 pkt 2 usta- prowadzàcych rynek regulowany. wy, nie przewiduje obowiàzku wskazywania przez ten podmiot firmie inwestycyjnej do koƒca dnia, w któ- 2. Firma inwestycyjna, wykonujàc zlecenie klienta, rym wykonane zosta∏o zlecenie, osób, na rzecz któ- o którym mowa w ust. 1, jest zobowiàzana do przerych zosta∏o z∏o˝one zlecenie, ze wskazaniem liczby strzegania zasad wykonywania tego typu zleceƒ, okreÊ-

lonych wregulaminach iinnych regulacjach podmio- zania i procedury zapewniajàce niezw∏oczne, uczciwe tów prowadzàcych rynek regulowany oraz w∏aÊci- i nale˝yte wykonywanie zleceƒ klientów w stosunku wych izb rozrachunkowych, w szczególnoÊci do pod- do zleceƒ innych klientów oraz do zleceƒ w∏asnych firj´cia wszelkich dzia∏aƒ w celu zapewnienia termino- my inwestycyjnej. WszczególnoÊci rozwiàzania iprowego dostarczenia papierów wartoÊciowych do doko- cedury stosowane przez firm´ inwestycyjnà powinny . nania rozrachunku zzasadami okreÊlonymi przez w∏aÊ- zapewniaç mo˝liwoÊç wykonywania zleceƒ zgodnie ciwà izb´ rozrachunkowà. zczasem ich przyjmowania. v 3. Firma inwestycyjna wzwiàzku zwykonywaniem 2. W przypadku gdy zlecenie dotyczàce akcji dozlecenia klienta, októrym mowa wust.1, uwzgl´dnia puszczonych do obrotu na rynku regulowanym ze wszczególnoÊci kategori´, do której nale˝y klient sk∏a- wzgl´du na okreÊlone przez klienta warunki jego wydajàcy zlecenie, oraz jego mo˝liwoÊç samodzielnego konania nie mo˝e byç wykonane natychmiast po jego dostarczenia papierów wartoÊciowych przed termi- przyj´ciu przez firm´ inwestycyjnà w zwiàzku z wao nem rozrachunku, majàc na uwadze koniecznoÊç za- runkami panujàcymi na rynku, firma inwestycyjna, bezpieczenia interesów firmy inwestycyjnej i zapew- o ile klient nie postanowi∏ inaczej, jest obowiàzana nienia bezpieczeƒstwa obrotu. upubliczniç warunki tego zlecenia wsposób ∏atwo dost´pny dla innych uczestników rynku. § 39. Zlecenie sprzeda˝y przekazywane przez firm´ inwestycyjnà na rynek regulowany, które mo˝e prog- 3. Wymóg, októrym mowa wust.2, uwa˝a si´ za wadziç do zawarcia transakcji, októrej mowa wart.7 spe∏niony wprzypadku, októrym mowa wart.31 rozust.5a ustawy, powinno zawieraç odpowiednie ozna- porzàdzenia 1287/2006. czenia pozwalajàce na odró˝nienie go od innych zleceƒ tej firmy inwestycyjnej kierowanych na rynek re- 4. Przepisu ust.2 nie stosuje si´ do zleceƒ na du˝à gulowany. skal´ w porównaniu ze standardowà wielkoÊcià ryn- .kowà dla danych akcji w rozumieniu art. 20 rozporzà- § 40. 1. Zarzàdzajàcy mo˝e wystawiaç jedno zlece- dzenia 1287/2006, pod warunkiem uprzedniego poinnie na rzecz swoich klientów, pod warunkiem ˝e do formowania Komisji przez firm´ inwestycyjnà o zal koƒca dnia, w którym wykonane zosta∏o zlecenie, miarze odstàpienia od wykonania obowiàzku, o któokreÊli liczb´ instrumentów finansowych kupowanych rym mowa wust.2. c lub sprzedawanych dla poszczególnych klientów. § 44. 1. Firma inwestycyjna Êwiadczàca us∏ugi wykonywania zleceƒ: 2. Przez zarzàdzajàcego, o którym mowa w ust. 1, rozumie si´: 1) wykonuje zlecenia klientów niezw∏ocznie po ich przyj´ciu, w kolejnoÊci ich przyjmowania, chyba 1) firm´ inwestycyjnà Êwiadczàrcà us∏ugi zarzàdzania ˝e co innego wynika zwarunków wykonania zleceportfelami, w sk∏ad których wchodzi jeden lub nia okreÊlonych przez klienta, charakteru zlecenia, wi´ksza liczba instrumentów finansowych; panujàcych warunków rynkowych lub jeÊli taka 2) towarzystwo funduszy i . nwestycyjnych w zakresie kolejnoÊç by∏aby sprzeczna zinteresem klienta; zarzàdzania portfelami, wsk∏ad których wchodzi je- 2) niezw∏ocznie informuje klienta o wszelkich istotden lub wi´ksza liczba instrumentów finansowych; w nych okolicznoÊciach uniemo˝liwiajàcych w∏aÊci- 3) towarzystwo funduszy inwestycyjnych zarzàdzajà- we wykonanie zlecenia z∏o˝onego przez tego ce zbiorczymi portfelami papierów wartoÊciowych; klienta — w przypadku zlecenia z∏o˝onego przez klienta detalicznego. 4) zagranicznà firm´ inwestycyjnà oraz podmiot, o którym mowa w art. 115 ust. 1 ustawy, Êwiad- 2. Wprzypadku gdy rozliczenie transakcji zawartej czàce poza terytorium Rzeczypospolitej Polskiej w wyniku wykonania zlecenia klienta dokonywane uws∏ugi zarzàdzania portfelami, w sk∏ad których jest zudzia∏em firmy inwestycyjnej lub na jej wniosek, wchodzi jeden lub wi´ksza liczba instrumentów firma inwestycyjna obowiàzana jest niezw∏ocznie finansowych. podjàç wszelkie kroki niezb´dne do sprawnego i prawid∏owego rozliczenia transakcji. § 41. 1. Firma inwestycyjna Êwiadczàca us∏ugi przyjmowania i przekazywania zleceƒ mo˝e za zgodà § 45. 1. Firma inwestycyjna Êwiadczàca us∏ugi wyklienta, na zasadach okreÊlonych w umowie, dopro- konywania zleceƒ mo˝e wykonywaç zlecenie klienta wadziç do zawarcia transakcji pomi´dzy inwestorami ∏àcznie ze zleceniami w∏asnymi lub zleceniami innych w poza rynkiem zorganizowanym. klientów pod warunkiem, ˝e: 1) jest ma∏o prawdopodobne, by po∏àczenie zleceƒ 2. Zgoda, októrej mowa wust. 1, mo˝e byç udzieitransakcji dzia∏a∏o na niekorzyÊç tych klientów; lona w formie ogólnej lub w odniesieniu do poszczególnych transakcji. 2) klient zosta∏ uprzednio poinformowany przez firm´ inwestycyjnà otakim sposobie wykonania zle- § 42. Zlecenie, o którym mowa w § 41 ust. 1, mocenia oraz ˝e nie zawieraç wskazania ceny lub liczby instrumentów finansowych b´dàcych przedmiotem zlecenia. 3) firma inwestycyjna, wykonujàc zlecenia klienta ∏àcznie ze zleceniami w∏asnymi lub zleceniami in- § 43. 1. Firma inwestycyjna Êwiadczàca us∏ugi wy- nych klientów, dzia∏a zgodnie z zasadami, o któkonywania zleceƒ obowiàzana jest stosowaç rozwià- rych mowa wust.2.

2. Firma inwestycyjna wdra˝a zasady alokacji § 48. 1. Firma inwestycyjna Êwiadczàca us∏ugi wyzleceƒ wykonywanych w sposób, o którym mowa konywania zleceƒ jest zobowiàzana do wdro˝enia wust.1, okreÊlajàce wszczególnoÊci wp∏yw czynników i stosowania rozwiàzaƒ zapewniajàcych wype∏nianie takich jak cena i wielkoÊç zlecenia na sposób alokacji obowiàzku, o którym mowa w § 47 ust. 1, w tym wykonanych zleceƒ oraz sposób post´powania wprzy- wszczególnoÊci do wdro˝enia iprzestrzegania polity- . padku cz´Êciowego wykonania zleceƒ po∏àczonych. ki wykonywania zleceƒ. Firma inwestycyjna Êwiadczàca us∏ugi zarzàdzania portfelami, w sk∏ad których 3. Firma inwestycyjna wykonujàca zlecenie klienta wchodzi jeden lub wi´ksza liczba instrumentów finanv ∏àcznie ze zleceniem w∏asnym nie mo˝e dokonywaç sowych, lub przyjmujàca i przekazujàca zlecenia jest alokacji wykonanego zlecenia w sposób niekorzystny zobowiàzana do wdro˝enia i przestrzegania polityki dla klienta. dzia∏ania wnajlepiej poj´tym interesie klienta. 4. W przypadku cz´Êciowego wykonania po∏àczo- 2. Firma inwestycyjna jest zobowiàzana do ustaleo nego zlecenia, o którym mowa w ust. 3, firma inwe- nia wzgl´dnej wagi, jakà przypisuje poszczególnym stycyjna dokonuje alokacji zlecenia wtaki sposób, aby czynnikom, o których mowa w § 47 ust. 1, lub do zlecenie klienta by∏o wykonane wca∏oÊci. Wprzypad- wdro˝enia procedury okreÊlajàcej sposób ustalania ku gdy po∏àczone zlecenie, o którym mowa w ust. 3, wzgl´dnej wagi przypisywanej czynnikom, o których zosta∏o wykonane w cz´Êci uniemo˝liwiajàcej wyko- mowa w§ 47 ust.1. nanie zlecenia klienta w ca∏oÊci, firma inwestycyjnag dokonuje alokacji wy∏àcznie na rzecz klienta. 3. Firma inwestycyjna, ustalajàc wzgl´dnà wag´, jakà przypisuje poszczególnym czynnikom, o któ- 5. Przepisu ust.4 nie stosuje si´, je˝eli: rych mowa w § 47 ust. 1, bierze w szczególnoÊci pod uwag´: 1) wykonanie zlecenia klienta w sposób, o którym mowa w ust. 3, umo˝liwia osiàgni´cie dla kl . ienta 1) kategori´, do której nale˝y dany klient; wyniku korzystniejszego ni˝ wprzypadku wykonania tego zlecenia bez po∏àczenia ze zleceniem 2) specyfik´ zlecenia; w∏asnym firmy inwestycyjnej lub l 3) cechy instrumentu finansowego b´dàcego przed- 2) wykonanie zlecenia klienta bez po∏àczenia ze zle- miotem zlecenia; ceniem w∏asnym firmy inwestycycjnej jest niemo˝- 4) rodzaj ispecyfik´ mo˝liwych miejsc wykonania. liwe. 4. W przypadku zlecenia klienta detalicznego naj- 6. Wprzypadku, októrym mowa wust.5, firma inlepszy wynik okreÊla si´ w uj´ciu ogólnym przy westycyjna mo˝e dokonaç alokacji wykonanych zleceƒ zgodnie zzasadami, októryrch mowa wust.2. uwzgl´dnieniu ceny instrumentu finansowego i kosztów zwiàzanych zwykonaniem zlecenia obejmujàcych wszystkie koszty ponoszone przez klienta bezpoÊred- § 46. Przepisy niniejszego oddzia∏u stosuje si´ do nio wzwiàzku zwykonaniem danego zlecenia, wtym banków, októrych mowa wart.70 ust.2 ustawy. . op∏aty pobierane przez miejsce wykonania, op∏aty z tytu∏u rozrachunku i rozliczenia transakcji oraz Oddzia∏ 2 wszelkie inne op∏aty zwiàzane zwykonaniem zlecenia. w Zobowiàzanie do dzia∏ania na warunkach najbardziej korzystnych dla klienta § 49. 1. Przepisów dotyczàcych obowiàzku wdro- ˝enia iprzestrzegania polityki dzia∏ania wnajlepiej po- § 47. 1. Firma inwestycyjna Êwiadczàca us∏ugi wy- j´tym interesie klienta nie stosuje si´ do firmy inwekonywania zleceƒ jest zobowiàzana do podj´cia stycyjnej Êwiadczàcej us∏ug´ przyjmowania i przekawszelkich uzasadnionych dzia∏aƒ w celu uzyskania zywania zleceƒ, je˝eli firma inwestycyjna przyjmuje mo˝liwie najlepszych wyników dla klienta w zwiàzku i przekazuje zlecenia w celu ich wykonania wy∏àcznie z wywkonaniem zlecenia, uwzgl´dniajàc cen´ instru- do jednego podmiotu. mentu finansowego, koszty zwiàzane z wykonaniem zlecenia, czas zawarcia transakcji, prawdopodobieƒ- 2. Przepisów dotyczàcych obowiàzku wdro˝enia stwo zawarcia transakcji oraz jej rozliczenia, wielkoÊç i przestrzegania polityki wykonywania zleceƒ nie stozlecenia, jego charakter lub inne aspekty majàce istot- suje si´ do firmy inwestycyjnej Êwiadczàcej us∏ug´ ny wp∏yw na wykonanie zlecenia. wykonywania zleceƒ, je˝eli firma inwestycyjna wykonuje zlecenia wy∏àcznie wjednym miejscu wykonania 2. Firma inwestycyjna Êwiadczàca us∏ugi zarzàdza- zlecenia. w nia portfelami, wsk∏ad których wchodzi jeden lub wi´ksza liczba instrumentów finansowych, lub przyjmowa- § 50. Firma inwestycyjna Êwiadczàca us∏ugi wykonia iprzekazywania zleceƒ jest zobowiàzana do podj´- nywania zleceƒ informuje klienta omo˝liwoÊci wykocia wszelkich uzasadnionych dzia∏aƒ w celu uzyskania nywania zleceƒ poza rynkiem regulowanym lub altermo˝liwie najlepszych wyników dla klienta wzwiàzku ze natywnym systemem obrotu, je˝eli taka mo˝liwoÊç Êwiadczeniem us∏ugi na jego rzecz, uwzgl´dniajàc od- jest przewidziana w jej polityce wykonywania zleceƒ powiednio czynniki okreÊlone wust.1. lub polityce dzia∏ania w najlepiej poj´tym interesie klienta. Firma inwestycyjna jest zobowiàzana do uzy- 3. Przepisów ust.1 i2 nie stosuje si´ wprzypadku, skania uprzedniej wyraênej zgody klienta na wykonagdy klient okreÊli∏ szczegó∏owe warunki, na jakich zle- nie jego zlecenia poza rynkiem regulowanym i altercenie ma zostaç wykonane lub przekazane, wzakresie natywnym systemem obrotu. Zgoda klienta mo˝e byç wyznaczonym tymi szczegó∏owymi warunkami. ogólna lub dotyczyç poszczególnych transakcji.

§ 51. 1. Wdro˝ona przez firm´ inwestycyjnà, októ- 2. Firma inwestycyjna informuje klienta o istotrej mowa w § 48 ust. 1, polityka wykonywania zleceƒ nych zmianach polityki wykonywania zleceƒ lub polioraz polityka dzia∏ania w najlepiej poj´tym interesie tyki dzia∏ania w najlepiej poj´tym interesie klienta klienta obejmujà, w odniesieniu do poszczególnych wtakim terminie, aby klient móg∏ wypowiedzieç umorodzajów instrumentów finansowych, informacje w´ z zachowaniem okresu wypowiedzenia, a rozwià- . o miejscach wykonania wykorzystywanych przez t´ zanie umowy nastàpi∏o przed dniem wejÊcia w ˝ycie firm´ inwestycyjnà oraz kryteria brane przez firm´ in- zmian. westycyjnà pod uwag´ przy dokonywaniu wyboru v miejsca wykonania. W polityce wykonywania zleceƒ 3. Firma inwestycyjna jest zobowiàzana do uzyoraz polityce dzia∏ania w najlepiej poj´tym interesie skania uprzedniej zgody klienta na polityk´ wykonyklienta firma inwestycyjna wskazuje co najmniej miej- wania zleceƒ lub polityk´ dzia∏ania w najlepiej poj´- sca wykonania, które wed∏ug racjonalnej oceny tym interesie klienta oraz na jej istotne zmiany. Klient, w sposób sta∏y umo˝liwiajà firmie inwestycyjnej uzy- zawierajàc zfirmà inwestycyjnà umow´ owykonywao skanie mo˝liwie najlepszego wyniku dla klienta. nie zleceƒ, umow´ o zarzàdzanie portfelem, w sk∏ad którego wchodzi jeden lub wi´ksza liczba instrumen- 2. Obowiàzek podejmowania wszelkich uzasad- tów finansowych, lub umow´ o przyjmowanie i przenionych dzia∏aƒ w celu uzyskania mo˝liwie najlep- kazywanie zleceƒ, wyra˝a zgod´ na przedstawionà szych wyników dla klienta nie oznacza koniecznoÊci mu, zgodnie z § 10, przed zawarciem umowy odpouwzgl´dniania przez firm´ inwestycyjnà wswojej po g - wiednio polityk´ wykonywania zleceƒ lub polityk´ lityce wykonywania zleceƒ lub polityce dzia∏ania dzia∏ania wnajlepiej poj´tym interesie klienta. w najlepiej poj´tym interesie klienta wszystkich mo˝- liwych miejsc wykonania zleceƒ. 4. W przypadku z∏o˝enia przez klienta zlecenia po uprzednim przedstawieniu mu przez firm´ inwestycyj- 3. W celu dokonania wyboru miejsca wykonania, nà polityki wykonywania zleceƒ lub polityki dzia∏ania wprzypadku gdy zgodnie zpolitykà wykonywania zle- .w najlepiej poj´tym interesie klienta, uznaje si´, ˝e ceƒ lub politykà dzia∏ania w najlepiej poj´tym interewyrazi∏ on zgod´, októrej mowa wust.3. sie klienta firma inwestycyjna dopuszcza istnienie wi´cej ni˝ jednego miejsca wykonania, firma l inwesty- 5. Informacje, o których mowa w ust. 1 i 2, firma cyjna, w celu dokonania oceny i porównania wyni- inwestycyjna przekazuje klientowi przy u˝yciu trwa∏eków, jakie mo˝na uzyskaç dla klienta w ka˝dym z do- go noÊnika informacji lub za poÊrednictwem strony c puszczonych miejsc wykonania, jest zobowiàzana do internetowej firmy inwestycyjnej, niestanowiàcej wzi´cia pod uwag´ wysokoÊci prowizji i kosztów po- trwa∏ego noÊnika, oile spe∏nione sà warunki okreÊlonoszonych przez nià w zwiàzku z wykorzystywaniem ne w§ 11. poszczególnych miejsc wykonania. § 53. 1. Firma inwestycyjna jest zobowiàzana do 4. Firma inwestycyjna nie mro˝e ustalaç i naliczaç monitorowania skutecznoÊci wdro˝onych rozwiàzaƒ pobieranych od klienta op∏at iprowizji wsposób dys- istosowanej polityki wykonywania zleceƒ lub polityki kryminujàcy poszczególne miejsca wykonania, o ile dzia∏ania wnajlepiej poj´tym interesie klienta, wcelu ró˝nice wsposobie naliczania ipobierania op∏at ipro- odpowiedniego ich dostosowywania. . wizji nie odzwierciedlajà rzeczywistych rozbie˝noÊci w kosztach ponoszonych przez t´ firm´ inwestycyjnà 2. Firma inwestycyjna nie rzadziej ni˝ raz na rok w zwiàzku z wykorzystywaniem poszczególnych dokonuje przeglàdu polityki wykonywania zleceƒ oraz w miejsc wykonania. polityki dzia∏ania wnajlepiej poj´tym interesie klienta. Firma inwestycyjna dokonuje przeglàdu równie˝ § 52. 1. Firma inwestycyjna przed zawarciem w przypadku wystàpienia istotnej zmiany, która trwaz klientem detalicznym umowy o wykonywanie zlele wp∏ywa na zdolnoÊç firmy inwestycyjnej do dalszeceƒ, umowy ozarzàdzanie portfelem, wsk∏ad którego go uzyskiwania mo˝liwie najlepszych wyników dla wchodzi jeden lub wi´ksza liczba instrumentów finanklienta w miejscach wykonania ustalonych zgodnie sowych, lub umowy oprzyjmowanie iprzekazywanie zpolitykà realizacji zleceƒ lub politykà dzia∏ania wnajzlecewƒ przekazuje mu informacje dotyczàce stosowalepiej poj´tym interesie klienta. nej odpowiednio polityki wykonywania zleceƒ lub polityki dzia∏ania w najlepiej poj´tym interesie klienta, 3. Firma inwestycyjna musi byç wstanie udowodobejmujàce: niç klientowi, na jego ˝àdanie, ˝e zlecenie zosta∏o wy- 1) opis wzgl´dnej wagi, jakà firma inwestycyjna konane zgodnie z wdro˝onà politykà realizacji zleceƒ przypisuje poszczególnym czynnikom, o których lub ˝e firma inwestycyjna dzia∏a∏a zgodnie z wdro˝omowa w§ 47 ust.1, lub opis polityki, októrej mo- nà politykà dzia∏ania w najlepiej poj´tym interesie wwa w§ 48 ust.1; klienta. 2) list´ miejsc wykonania, które firma inwestycyjna 4. Firma inwestycyjna mo˝e ustanowiç istosowaç uznaje jako miejsca pozwalajàce jej wsposób sta- jedynie polityk´ wykonywania zleceƒ, w przypadku ∏y wype∏niaç obowiàzek, o którym mowa w § 47 gdy wykonuje zlecenia sk∏adane wramach: ust.1 i2; 1) Êwiadczenia us∏ug zarzàdzania portfelem, wsk∏ad 3) wyraêne ijednoznaczne ostrze˝enie, ˝e szczegó∏októrego wchodzi jeden lub wi´ksza liczba instruwe okreÊlenie przez klienta warunków, na jakich mentów finansowych; nastàpiç ma wykonanie lub przekazanie zlecenia, mo˝e uniemo˝liwiç firmie inwestycyjnej podj´cie 2) us∏ug przyjmowania iprzekazywania zleceƒ. dzia∏aƒ w celu uzyskania mo˝liwie najlepszych wyników dla klienta w zakresie wyznaczonym ty- § 54. Przepisy niniejszego oddzia∏u stosuje si´ do mi szczegó∏owymi warunkami. banków, októrych mowa wart.70 ust.2 ustawy.

Oddzia∏ 3 2. Suma, o której mowa w ust. 1, jest zwi´kszana osum´ Êrodków pieni´˝nych stanowiàcych nale˝noÊ- Szczególne zasady wykonywania zleceƒ ci klienta ztytu∏u zawartych transakcji, je˝eli rozrachuwobrocie zorganizowanym nek tych transakcji we w∏aÊciwej izbie rozrachunkowej powinien nastàpiç najpóêniej wtym samym dniu § 55. Upowa˝niony pracownik firmy inwestycyjnej . co rozrachunek transakcji kupna instrumentów finanpotwierdza przyj´cie przez firm´ inwestycyjnà zlecesowych, pod warunkiem ˝e transakcja sprzeda˝y innia do wykonania w sposób uzgodniony z klientem strumentów fivnansowych spe∏nia warunki okreÊlone w umowie o Êwiadczenie us∏ug wykonywania zleceƒ. wart.7 ust.5 ustawy. W przypadku zleceƒ sk∏adanych w formie pisemnej potwierdzenie nast´puje poprzez z∏o˝enie przez upo- 3. W przypadku gdy zlecenie brokerskie kupna inwa˝nionego pracownika firmy inwestycyjnej podpisu strumentów finansowych jest wystawiane po otwarna dokumencie zawierajàcym zlecenie lub zlecenia. ciu przez firm´ inwestycyjnà rejestru sesji, podstawà o do sprawdzenia pokrycia, o którym mowa w § 58 § 56. Na podstawie zlecenia firma inwestycyjna ust. 1, jest stan niezablokowanych Êrodków pieni´˝- wystawia zlecenie lub zlecenia brokerskie, które sà nych wrejestrze sesji. przekazywane do miejsca wykonania, z wy∏àczeniem zleceƒ wykonywanych na zasadach okreÊlonych wart.38 ust.2 lub art.73 ust.2 ustawy. 4. Przy sprawdzaniu pokrycia wartoÊci zlecenia, gktórego przedmiotem jest nabycie instrumentów § 57. Firma inwestycyjna mo˝e przyjmowaç do finansowych, wystawianego w przypadku okreÊlowykonania zlecenia przekazywane do firmy inwesty- nym wust.3, Êrodki pieni´˝ne stanowiàce nale˝noÊci cyjnej za pomocà telefonu, telefaksu, modemu, in- klienta z tytu∏u zawartych transakcji sprzeda˝y instrunych urzàdzeƒ technicznych lub elektronicznych mentów finansowych uwzgl´dnia si´ tylko wtedy, gdy noÊników informacji, je˝eli przewiduje to umowa rozrachunek tych transakcji we w∏aÊciwej izbie rozra- . oÊwiadczenie us∏ug wykonywania zleceƒ. chunkowej powinien nastàpiç najpóêniej w tym samym dniu, co rozrachunek danej transakcji kupna in- § 58. 1. Na zasadach okreÊlonych w zawartej strumentów finansowych, oraz pod warunkiem, ˝e z klientem umowie o wykonywanie zleceƒ orlaz w retransakcja sprzeda˝y instrumentów finansowych gulaminie Êwiadczenia us∏ug wykonywania zleceƒ firspe∏nia warunki okreÊlone wart.7 ust.5 ustawy. ma inwestycyjna wystawia zlecenia bcrokerskie kupna instrumentów finansowych na podstawie zlecenia, 5. W przypadku zlecenia, o którym mowa w § 40 pod warunkiem ˝e klient posiada w chwili wystawieust.1, firma inwestycyjna mo˝e odstàpiç od wymogu nia przez firm´ inwestycyjnà zlecenia brokerskiego sprawdzania pokrycia zlecenia w rejestrach sesji lub pe∏ne pokrycie wartoÊci zlecenia oraz kosztów jego na rachunkach pieni´˝nych poszczególnych klientów, wykonania w wysokoÊci uzgordnionej w umowie na rzecz których zosta∏o z∏o˝one zlecenie. owykonywanie zleceƒ. 6. W przypadku gdy zarzàdzajàcym, o którym mo- 2. Firma inwestycyjna mo˝e odstàpiç od wymogu posiadania przez klienta p.e∏nego pokrycia wartoÊci wa w § 40 ust. 1, jest inny podmiot ni˝ firma inwestycyjna wykonujàca zlecenie, przepis ust. 5 stosuje si´ zlecenia oraz kosztów jego wykonania, atak˝e od wypod warunkiem zawarcia przez firm´ inwestycyjnà zzamogu ustanowienia przez klienta zabezpieczeƒ dokonania przez nieg w o zap∏aty w przypadku, gdy w opinii rzàdzajàcym umowy ogwarantowanie rozrachunku. firmy inwestycyjnej pozwala na to ocena stanu finansowego i wiarygodnoÊci klienta, dokonana zgodnie 7. Umowa, o której mowa w ust. 6, zawiera z§ 63 ust.1. w szczególnoÊci tryb i warunki dostarczania przez zarzàdzajàcego instrumentów finansowych w przypad- 3. Firma inwestycyjna okreÊla w umowie o wyko- ku, gdy przedmiotem zlecenia jest zbycie instrumennywanie zleceƒ limit maksymalnej wysokoÊci nale˝- tów finansowych, oraz gwarantowania przez zarzànoÊcwi firmy inwestycyjnej od klienta ztytu∏u transakcji dzajàcego zap∏aty wprzypadku, gdy przedmiotem zlezawartych wwyniku wykonania zleceƒ przy braku pe∏- cenia jest nabycie instrumentów finansowych, w synego pokrycia wartoÊci tych zleceƒ oraz kosztów jego tuacji, gdy instrumenty finansowe lub Êrodki pieni´˝- wykonania. ne klientów zarzàdzajàcego nie wystarczajà do pe∏nego rozrachunku transakcji. 4. WartoÊç zlecenia, którego przedmiotem jest nabycie instrumentów finansowych, ustala si´ jako mak- § 60. 1. W przypadku zawarcia umowy o wykonysymalnà kwot´ zobowiàzania, które mo˝e powstaç wanie zleceƒ na warunkach okreÊlonych w§ 58 ust.2, wz tytu∏u pe∏nej zap∏aty za nabywane instrumenty umowa ta powinna okreÊlaç obowiàzek dokonania finansowe, przy ca∏kowitym wykonaniu zlecenia. przez klienta zap∏aty najpóêniej w dniu rozrachunku transakcji we w∏aÊciwej izbie rozrachunkowej, w wy- 5. Przepis ust.1 nie wy∏àcza mo˝liwoÊci udzielenia sokoÊci zobowiàzaƒ klienta wobec firmy inwestycyjklientowi po˝yczki na zakup instrumentów finansonej ztytu∏u zawartych transakcji kupna instrumentów wych zgodnie zodr´bnymi przepisami. finansowych, pomniejszonych o nale˝noÊci klienta § 59. 1. W przypadku gdy w chwili wystawienia ztytu∏u zawartych transakcji sprzeda˝y instrumentów zlecenia brokerskiego rejestr sesji nie zosta∏ otwarty, finansowych, rozliczanych we w∏aÊciwej izbie rozrapodstawà do sprawdzenia pokrycia, o którym mowa chunkowej wtym dniu. w § 58 ust. 1, jest suma niezablokowanych Êrodków pieni´˝nych klienta zdeponowanych na jego rachunku 2. Termin dokonania zap∏aty okreÊla umowa owypieni´˝nym. konywanie zleceƒ.

3. Firma inwestycyjna ponosi odpowiedzialnoÊç strze operacyjnym klienta, prowadzonych przez firm´ za dostarczenie na dzieƒ rozrachunku transakcji kupna inwestycyjnà lub przechowywanych przez firm´ inwezawartych na rachunek klienta Êrodków pieni´˝nych stycyjnà na rzecz klienta. w wysokoÊci niezb´dnej dla rozrachunku tych transakcji, na zasadach okreÊlonych przez t´ izb´. 2. Instrumenty finansowe nieop∏acone przez klien- . ta sà zapisywane na rachunku papierów wartoÊcio- § 61. Wprzypadku zawarcia umowy owykonywa- wych klienta. nie zleceƒ na warunkach okreÊlonych w§ 58 ust.2, fir- v ma inwestycyjna mo˝e ˝àdaç ustanowienia zabezpie- § 65. 1. Firma inwestycyjna wystawia zlecenie broczenia zap∏aty nale˝noÊci przez klienta. Ustanowione kerskie sprzeda˝y na podstawie zlecenia, którego zabezpieczenie powinno gwarantowaç pewnà i p∏yn- przedmiotem jest zbycie instrumentów finansowych, nà jego realizacj´ w wysokoÊci zabezpieczajàcej inte- pod warunkiem ˝e klient posiada niezablokowane inresy firmy inwestycyjnej w przypadku niewywiàzania strumenty finansowe lub prawa do otrzymania instruo si´ klienta zprzyj´tych zobowiàzaƒ. mentów finansowych, b´dàce przedmiotem tego zlecenia, zapisane wrejestrze operacyjnym lub rejestrze § 62. 1. Firma inwestycyjna podejmuje dzia∏ania sesji. majàce na celu zapewnienie, ˝e klient nie b´dzie wykorzystywa∏ Êrodków pieni´˝nych stanowiàcych pokry- 2. Firma inwestycyjna podejmuje dzia∏ania majàce cie zlecenia kupna w wysokoÊci niezb´dnej dla dokog- na celu zapewnienie, ˝e klient, z chwilà wystawienia nania rozrachunku transakcji zawieranych przez firm´ zlecenia brokerskiego, nie b´dzie wykorzystywa∏ ininwestycyjnà wzwiàzku zwykonaniem tego zlecenia. strumentów finansowych stanowiàcych pokrycie zlecenia w wysokoÊci niezb´dnej dla dokonania rozra- 2. Przepisu ust.1 nie stosuje si´ do firmy inwesty- chunku transakcji zawieranych przez firm´ inwestycyjnej przyjmujàcej do wykonania zlecenie zawarcia cyjnà wzwiàzku zwykonaniem tego zlecenia. . transakcji, októrej mowa wart.7 ust.5 pkt2 ustawy, w zakresie Êrodków pieni´˝nych nale˝nych klientowi 3. Przepisów ust.1 i2 nie stosuje si´ do zleceƒ: z tytu∏u sprzeda˝y papierów wartoÊciowych, pod wal1) których wykonanie polega na zawarciu transakcji, runkiem ˝e: októrej mowa wart.7 ust.5 pkt2 ustawy, oraz 1) zostanà one przeznaczone na rozlicczenie transakcji 2) zbycia papierów wartoÊciowych nabytych wwynikupna tej samej liczby tych samych papierów warku transakcji, o której mowa w art. 7 ust. 5 pkt 2 toÊciowych; ustawy, w okresie od jej zawarcia do czasu doko- 2) warunki obrotu obowiàzujàce na rynku regulowa- nania jej rozrachunku w zakresie zbycia papierów nym lub walternatywnym systemie obrotu, wktó- wartoÊciowych, pod warunkiem ˝e: r rym wykonywane jest zlecenie klienta, dopuszczaa) warunki obrotu obowiàzujàce na danym rynku jà takà mo˝liwoÊç; regulowanym dopuszczajà takà mo˝liwoÊç, 3) klient zawar∏ uprzednio .z firmà inwestycyjnà wyb) klient zawar∏ z firmà inwestycyjnà wykonujàcà konujàcà to zlecenie umow´ zapewniajàcà dostato zlecenie umow´ zapewniajàcà dostaw´ paw´ Êrodków pieni´˝nych potrzebnych do rozlicze- pierów wartoÊciowych potrzebnych do dokonaw nia transakcji kupna. nia rozrachunku transakcji, o której mowa wart.7 ust.5 pkt2 ustawy; § 63. 1. Firma inwestycyjna uzale˝nia zawarcie umowy o wykonywanie zleceƒ, na warunkach okreÊ- 3) których wykonanie polega na zawarciu transakcji, lonych w § 58 ust. 2, od z∏o˝enia przez klienta, w for- októrej mowa wart.7 ust.5a ustawy. mie pisemnej lub za pomocà elektronicznych noÊników informacji, oÊwiadczenia ojego sytuacji finanso- § 66. 1. W razie stwierdzenia braku pokrycia dla wej, wjak równie˝ opracowuje system kryteriów, na zlecenia firma inwestycyjna wykonuje zlecenie zbycia podstawie których okreÊlane sà limity, o których mo- do wysokoÊci pokrycia, októrym mowa w§ 65 ust.1, wa w § 58 ust. 3, oraz na podstawie których jest po- azlecenie nabycia — do wysokoÊci pokrycia, októrym dejmowana decyzja o zaproponowaniu klientowi mowa w§ 58 ust.1, iposiadanych zabezpieczeƒ albo okreÊlonego trybu dokonywania zap∏aty z tytu∏u wy- odst´puje od wykonania zlecenia. Przyj´ty sposób pokonania zleceƒ nabycia instrumentów finansowych. st´powania okreÊla regulamin Êwiadczenia us∏ug wykonywania zleceƒ. 2. Przepisu ust.1 nie stosuje si´ wprzypadku, gdy w umowa zawierana jest z klientem profesjonalnym, 2. W przypadku sk∏adania kilku zleceƒ kolejnoÊç oile klient profesjonalny nie jest traktowany jak klient wykonywania zleceƒ okreÊla klient. detaliczny. § 67. 1. Firma inwestycyjna dokonuje zapisów na § 64. 1. Wprzypadku gdy klient nie dokona∏ zap∏a- rachunku papierów wartoÊciowych i rachunku piety wwysokoÊci, októrej mowa w§ 60 ust.1, wtermi- ni´˝nym klienta po rozrachunku transakcji przez w∏aÊnie i na zasadach okreÊlonych w umowie o wykony- ciwà izb´ rozrachunkowà, najpóêniej do koƒca dnia, wanie zleceƒ, a nie jest mo˝liwe zaspokojenie rosz- wktórym nastàpi∏ rozrachunek. czeƒ firmy inwestycyjnej na podstawie zabezpieczeƒ okreÊlonych w § 61, firma inwestycyjna mo˝e zaspo- 2. Przepis ust.1 stosuje si´ odpowiednio do dokokoiç swoje roszczenia z dost´pnych aktywów klienta nywania zapisów na rachunku papierów wartoÊcioznajdujàcych si´ na rachunkach, wewidencji iwreje- wych klienta prowadzonym przez bank powierniczy.

§ 68. Firma inwestycyjna, wykonujàc czynnoÊci § 72. Do transakcji derywatami stosuje si´ przepipolegajàce na nabywaniu lub zbywaniu instrumen- sy § 67. tów finansowych na w∏asny rachunek, wcelu realiza- § 73. Firma inwestycyjna wykonuje zlecenia nabycji zadaƒ zwiàzanych z organizacjà obrotu zorganizocia lub zbycia derywatów innych ni˝ okreÊlone w§ 70 wanego, jest obowiàzana do sk∏adania ofert kupna i 71 na warunkach ok.reÊlonych przez w∏aÊciwà izb´ lub sprzeda˝y instrumentów finansowych i wykonyrozrachunkowà lub podmiot organizujàcy rynek lub wania zawartych transakcji na warunkach okreÊlosystem obrotu. Przepisy niniejszego oddzia∏u stosuje nych na danym rynku lub wdanym systemie obrotu. si´ odpowiednvio. Oddzia∏ 4 § 74. Przepisy niniejszego oddzia∏u stosuje si´ odpowiednio do wykonywania zleceƒ nabycia lub zbycia: Transakcje derywatami 1) praw majàtkowych, którymi obrót zwiàzany jest o § 69. Do zleceƒ, których przedmiotem jest nabycie z obowiàzkiem posiadania depozytu zabezpieczalub zbycie derywatów, stosuje si´ przepisy § 55—57 jàcego; i68. 2) zagranicznych instrumentów finansowych, którymi obrót zwiàzany jest z obowiàzkiem posiadania § 70. 1. Firma inwestycyjna wystawia zlecenie brodepozytu zabezpieczajàcego, o ile co innego nie kerskie na podstawie zlecenia, którego przedmiotem gwynika zprzepisów regulujàcych obrót na danym jest zawarcie transakcji terminowej, pod warunkiem zagranicznym rynku regulowanym; ˝e w chwili wystawienia zlecenia brokerskiego klient posiada depozyt zabezpieczajàcy w wysokoÊci nie 3) instrumentów rynku niepublicznego, którymi obmniejszej ni˝ okreÊlona, z uwzgl´dnieniem zasad rót zwiàzany jest zobowiàzkiem posiadania depookreÊlonych przez Krajowy Depozyt, przez firm´ inwe- zytu zabezpieczajàcego. stycyjnà w regulaminie wykonywania zleceƒ na.bycia Oddzia∏ 5 lub zbycia derywatów oraz bank powierniczy w regulaminie prowadzenia rachunku papierów wartoÊcio- Szczególne zasady post´powania wprzypadku, wych, zarejestrowany zgodnie z zasadami oldr´bnej gdy instrumenty finansowe klienta sà rejestrowane rejestracji, okreÊlonymi w§ 29 ust.7 pkt1 i§ 32 ust.1. wpodmiocie innym ni˝ wykonujàcy zlecenia Z chwilà wystawienia zlecenia brokecrskiego firma inwestycyjna dokonuje blokady instrumentów finanso- § 75. 1. Firma inwestycyjna, która nie prowadzi rawych lub Êrodków pieni´˝nych stanowiàcych depozyt chunku papierów wartoÊciowych klienta, zktórym zazabezpieczajàcy. war∏a umow´ o wykonywanie zleceƒ, zawiera z podmiotem prowadzàcym rachunek papierów wartoÊcio- 2. Niezw∏ocznie po rozrachunku sesji, na której za- wych klienta umow´ o dostarczanie instrumentów r warta zosta∏a transakcja terminowa, firma inwestycyj- finansowych. na ˝àda od klienta uzupe∏nienia depozytu zabezpie- 2. Firma inwestycyjna, która nie prowadzi rachunczajàcego do wysokoÊci nie mniejszej ni˝ okreÊlona przez w∏aÊciwà izb´ rozrach.unkowà lub: ku pieni´˝nego klienta, z którym zawar∏a umow´ o wykonywanie zleceƒ, zawiera z podmiotem prowa- 1) umo˝liwia wyp∏acenie nadwy˝ki kwoty stanowià- dzàcym rachunek pieni´˝ny lub rachunek bankowy tecej depozyt wzabezpieczajàcy wniesiony w Êrod- go klienta umow´ ogwarantowaniu zap∏aty. kach pieni´˝nych; 3. Umowa, o której mowa w ust. 1, zawiera 2) znosi blokad´ instrumentów finansowych lub w szczególnoÊci tryb i warunki dostarczania instru- Êrodków pieni´˝nych, stanowiàcych nadwy˝k´ mentów finansowych wprzypadku zleceƒ zbycia oraz ponad wymaganà wysokoÊç depozytu zabezpie- ustanawia obowiàzek potwierdzania pokrycia takich czajàcego — zgodnie ze sposobem okreÊlonym zleceƒ przez podmiot prowadzàcy rachunek papierów w umowie z klientem lub na podstawie jego dys- wartoÊciowych na ˝àdanie firmy inwestycyjnej, atakpwozycji, w przypadku depozytu zabezpieczajàcego ˝e tryb iwarunki ich rozliczania wprzypadku wykonawniesionego winstrumentach finansowych. nia zlecenia. 4. Umowa, o której mowa w ust. 2, zawiera § 71. 1. Firma inwestycyjna wystawia zlecenie brow szczególnoÊci tryb i warunki gwarantowania zap∏akerskie na podstawie zlecenia, którego przedmiotem ty wprzypadku zleceƒ nabycia instrumentów finansojest nabycie opcji, pod warunkiem ˝e w chwili wystawych, atak˝e ich potwierdzania przez podmiot prowawienia zlecenia brokerskiego klient posiada pe∏ne podzàcy rachunek pieni´˝ny lub rachunek bankowy krycie wartoÊci zlecenia i przewidywanej prowizji, w klienta irozliczania wprzypadku wykonania zlecenia. ustalone na zasadach okreÊlonych w§ 59. 5. Umowa, októrej mowa wust.2, mo˝e okreÊlaç 2. Firma inwestycyjna wystawia zlecenie brokermo˝liwoÊç ˝àdania przez firm´ inwestycyjnà z∏o˝enia skie na podstawie zlecenia, którego przedmiotem jest przez podmiot prowadzàcy rachunek pieni´˝ny lub rawystawienie opcji, pod warunkiem ˝e wchwili wystachunek bankowy klienta zabezpieczenia na warunwienia zlecenia brokerskiego klient posiada depozyt kach okreÊlonych w§ 61. zabezpieczajàcy, októrym mowa w§ 70 ust.1. § 76. Wprzypadku gdy z∏o˝ono zlecenie sprzeda˝y 3. Firma inwestycyjna wystawia zlecenie broker- instrumentów finansowych rejestrowanych na raskie na podstawie zlecenia, którego przedmiotem jest chunku prowadzonym przez podmiot, októrym mowa sprzeda˝ opcji, pod warunkiem ˝e klient posiada t´ w § 75 ust. 1, do obowiàzków tego podmiotu przepis opcj´ wchwili wystawienia zlecenia brokerskiego. § 65 ust.2 stosuje si´ odpowiednio.

§ 77. 1. Przepisów § 75 i 76 nie stosuje si´ do zle- 6. Wprzypadku, októrym mowa wust.1, nie stoceƒ sk∏adanych przez lub na rachunek klienta, który suje si´ przepisów § 58—66, 70 i 71. W przypadku, podpisa∏ zpodmiotem prowadzàcym rachunek papie- o którym mowa w ust. 3, stosuje si´ przepis § 63 rów wartoÊciowych umow´ na warunkach, o których ust.1. mowa wart.121 ust.1 ustawy. 7. Przepis ust. 1 ni.e wy∏àcza mo˝liwoÊci zawarcia przez firm´ inwestycyjnà z podmiotem prowadzàcym 2. W przypadku zleceƒ okreÊlonych w ust. 1, sk∏arachunek papierów wartoÊciowych umów, o których danych na rachunek klienta przez podmiot, o którym mowa w§ 75.v mowa wart.121 ust.2 pkt2 ustawy, firma inwestycyjna zawiera z tym podmiotem umow´ o dostarczanie § 78. Wprzypadku gdy rachunek papierów wartoÊprzez ten podmiot instrumentów finansowych, która ciowych klienta jest prowadzony przez Krajowy Dezawiera co najmniej okreÊlenie trybu i warunków do- pozyt lub spó∏k´, której Krajowy Depozyt przekaza∏ starczania instrumentów finansowych w przypadku wykonywanie czynnoÊci z zakresu zadaƒ, o których o zleceƒ zbycia, oraz umow´ o gwarantowaniu przez mowa wart.48 ust.1 pkt1 i2 ustawy: ten podmiot zap∏aty, która okreÊla co najmniej tryb iwarunki gwarantowania zap∏aty wprzypadku zleceƒ 1) umowy, októrych mowa w§ 75 ust.1 i2, firma innabycia instrumentów finansowych. Umowy te po- westycyjna zawiera ztakim klientem; winny dodatkowo zawieraç: 2) umowa, o której mowa w § 75 ust. 1, zawiera gw szczególnoÊci zobowiàzanie takiego klienta do 1) okreÊlenie sposobu i terminów dostarczania podz∏o˝enia wKrajowym Depozycie lub spó∏ce, której miotowi, o którym mowa w art. 121 ust. 2 pkt 2 Krajowy Depozyt przekaza∏ czynnoÊci zzakresu zaustawy, potwierdzeƒ zawarcia transakcji oraz trydaƒ, o których mowa w art. 48 ust. 1 pkt 1 i 2 bu iwarunków post´powania wprzypadku, októustawy, dyspozycji blokady instrumentów finanrym mowa wart.121 ust.5 ustawy; sowych na ˝àdanie firmy inwestycyjnej. . 2) okreÊlenie sposobu ustalenia wysokoÊci szkody poniesionej przez firm´ inwestycyjnà w przypad- Oddzia∏ 6 ku, gdy dostarczenie instrumentów finanlsowych Wykonywanie przez firm´ inwestycyjnà zleceƒ lub Êrodków pieni´˝nych lub te˝ dor´czenie powsposób, októrym mowa wart.73 ust.2 ustawy twierdzenia zawartej transakcji nastàpi póêniej ni˝ c w dniu, w którym na krajowym rynku regulowa- § 79. 1. Firma inwestycyjna uzale˝nia zawarcie nym powinien nastàpiç rozrachunek transakcji; umowy o wykonywanie zleceƒ w sposób, o którym 3) wskazanie, czy podmiot, o którym mowa mowa wart.73 ust.2 ustawy, od z∏o˝enia przez klienwart.121 ust.2 pkt2 ustawy, zawar∏ zpodmiotem ta, wformie pisemnej lub za pomocà elektronicznych prowadzàcym rachunek paprierów wartoÊciowych noÊników informacji, oÊwiadczenia o jego sytuacji klienta umow´ o gwarantowaniu zap∏aty i dostar- finansowej. czaniu instrumentów finansowych na rzecz firmy 2. Firma inwestycyjna opracowuje system kryteinwestycyjnej, okreÊlajà.cà sytuacj´, gdy potwierriów, na podstawie których, po zawarciu umowy, dzenie zawartej transakcji zosta∏o dor´czone póêo której mowa w ust. 1, ustalana b´dzie mo˝liwoÊç niej ni˝ w dniu, w którym na krajowym rynku rewykonania zlecenia w sposób, o którym mowa gulowanym wpowinien nastàpiç rozrachunek zawart.73 ust.2 ustawy. Kryteria opracowane przez firwartych transakcji. m´ inwestycyjnà przedstawiane sà klientowi przed za- 3. W przypadku gdy zlecenia okreÊlone w ust. 1 warciem znim umowy owykonywanie zleceƒ. Oka˝- sk∏adane sà na rachunek klienta na podstawie umowy dej zmianie kryteriów firma inwestycyjna informuje o wykonywanie zleceƒ zawartej przez firm´ inwesty- klientów, na których rzecz Êwiadczy us∏ug´ wykonycyjnà z podmiotem, o którym mowa w art. 121 ust. 2 wania zleceƒ w sposób, o którym mowa w art. 73 pkt 2 ustawy, umowa ta powinna zawieraç postano- ust.2 ustawy. w wienia wskazane wust.2. 3. Firma inwestycyjna mo˝e odstàpiç od obowiàz- 4. W przypadku zleceƒ sk∏adanych przez klienta, ków, októrych mowa wust.1 i2, wprzypadku zawieoktórym mowa wust.1, bez poÊrednictwa podmiotu, rania umowy owykonywanie zleceƒ zklientem profeo którym mowa w art. 121 ust. 2 pkt 2 ustawy, firma sjonalnym, o którym mowa w art. 3 pkt 39b lit. a—m inwestycyjna w umowie o wykonywanie zleceƒ za- ustawy, lub zuprawnionym kontrahentem. wartej z klientem okreÊla tryb i warunki dostarczania 4. Kryteria, o których mowa w ust. 2, powinny instrumentów finansowych, w przypadku zleceƒ zbyw umo˝liwiaç firmie inwestycyjnej ograniczenie liczby cia, oraz tryb i warunki gwarantowania zap∏aty wykonywanych w sposób, o którym mowa w art. 73 w przypadku zleceƒ nabycia papierów wartoÊcioust. 2 ustawy, zleceƒ sk∏adanych przez jednego klienwych. Do umowy tej stosuje si´ odpowiednio ust.2. ta lub sk∏adanych przez klientów w tym samym czasie, je˝eli ich liczba znaczàco przekracza norm´ w ro- 5. Umowy, o których mowa w ust. 2—4, mogà zumieniu art.25 ust.2 rozporzàdzenia 1287/2006. przewidywaç mo˝liwoÊç ˝àdania przez firm´ inwestycyjnà z∏o˝enia przez klienta lub podmiot, o którym § 80. Firma inwestycyjna wykonujàca w sposób, mowa wart.121 ust.2 pkt2 ustawy, zabezpieczeƒ zaoktórym mowa wart.73 ust.2 ustawy, zlecenia nabyp∏aty nale˝noÊci lub dostarczenia instrumentów financia lub zbycia akcji p∏ynnych, jest uprawniona do: sowych. Ustanowione zabezpieczenie powinno gwarantowaç pewnà ip∏ynnà jego realizacj´ wwysokoÊci 1) aktualizowania cen upowszechnianych zgodnie zabezpieczajàcej interesy firmy inwestycyjnej. zart.74 ust.1 ustawy;

2) wycofania cen upowszechnionych zgodnie 3. Firma inwestycyjna obowiàzana jest zawrzeç z art. 74 ust. 1 ustawy, w przypadku gdy uzasad- zemitentem, wystawcà albo wprowadzajàcym umow´ niajà to aktualne warunki obrotu danymi akcjami. okreÊlajàcà tryb, terminy i warunki przekazania, odpowiednio, emitentowi, wystawcy albo wprowadzajàce- § 81. 1. Firma inwestycyjna wykonujàca wsposób, mu, Êrodków pieni´˝nych otrzymanych od klientów, . októrym mowa wart.73 ust.2 ustawy, zlecenia naby- którzy nabyli instrumenty finansowe wofercie. cia lub zbycia akcji p∏ynnych, wykonuje zlecenie po cenie upowszechnionej zgodnie z art. 74 ust. 1 ustawy, 4. Do Êrodków pieni´˝nych otrzymanych od klienv aktualnej wmomencie z∏o˝enia zlecenia przez klienta. tów, którzy dokonali wp∏at na instrumenty finansowe, do czasu ich przekazania przez firm´ inwestycyjnà 2. Przepisu ust.1 nie stosuje si´ do firmy inwesty- zgodnie z umowà, o której mowa w ust. 3, przepis cyjnej wykonujàcej zlecenie klienta profesjonalnego, §32 stosuje si´ odpowiednio. pod warunkiem ˝e: § o84. 1. Zapisanie instrumentów finansowych naby- 1) cena, po jakiej wykonane zostanie zlecenie, jest tych wwyniku oferowania na rachunku papierów warcenà lepszà od ceny upowszechnionej zgodnie toÊciowych klienta, prowadzonym wfirmie inwestycyjzart.74 ust.1 ustawy, aktualnej wmomencie z∏o- nej lub banku powierniczym, nast´puje niezw∏ocznie ˝enia zlecenia przez klienta; po z∏o˝eniu przez klienta odpowiedniego wniosku, chyba ˝e warunki oferty przewidujà inny termin. 2) cena, po jakiej wykonane zostanie zlecenie, odpogwiada warunkom rynkowym dla danych akcji oraz 2. Przepis ust. 1 stosuje si´ równie˝ do zapisu na 3) wielkoÊç zlecenia przekracza wielkoÊç detalicznà rachunku papierów wartoÊciowych klienta, który nawrozumieniu art.26 rozporzàdzenia 1287/2006. by∏ instrumenty finansowe od klienta, któremu przydzielono te instrumenty. 3. Przepisów ust. 1 i 2 nie stosuje si´ do firmy inwestycyjnej wykonujàcej na rzecz klienta prof . esjo- § 85. 1. Zapisanie instrumentów finansowych na nalnego zlecenia wchodzàce wsk∏ad transakcji portfe- rachunku papierów wartoÊciowych w zwiàzku z ich lowej, o której mowa w art. 25 ust. 1 rozporzàdze- przeniesieniem, w wyniku transakcji lub zdarzenia l nia1287/2006. prawnego, wobrocie wtórnym poza obrotem zorganizowanym, w przypadku gdy rachunki papierów war- 4. Z zastrze˝eniem ust. 2 i 3, wcprzypadku gdy toÊciowych zbywcy i nabywcy prowadzone sà przez klient z∏o˝y∏ zlecenie, którego wielkoÊç przekracza ten sam podmiot, nast´puje niezw∏ocznie po powzi´- wielkoÊç zlecenia, w stosunku do której firma inwe- ciu przez podmiot informacji o dokonaniu transakcji stycyjna upowszechnia zgodnie zart.74 ust.1 ustawy lub wystàpieniu zdarzenia, chyba ˝e umowa przewicen´ kupna isprzeda˝y, lecz nie przekracza standardo- duje inny termin. wej wielkoÊci rynkowej ustalonerj zgodnie zart.23 rozporzàdzenia 1287/2006, firma inwestycyjna mo˝e wy- 2. Firma inwestycyjna lub bank powierniczy pokonaç to zlecenie w cz´Êci przekraczajàcej wielkoÊç, dejmuje czynnoÊci zwiàzane z przeniesieniem instruw stosunku do której cena zosta∏a upowszechniona, mentów finansowych zbytych wwyniku transakcji lub pod warunkiem ˝e wykonan . ie nastàpi po tej cenie. zdarzenia prawnego, w obrocie wtórnym poza obrotem zorganizowanym, po uprzednim przedstawieniu 5. Z zastrze˝eniem ust. 2 i 3, w przypadku gdy przez klienta (zbywc´) dokumentów wskazujàcych na w klient z∏o˝y∏ zlecenie, którego wielkoÊç pozostaje po- podstaw´ przeniesienia instrumentów finansowych. mi´dzy wielkoÊciami zleceƒ, w stosunku do których firma inwestycyjna upowszechni∏a, zgodnie z art. 74 3. Wprzypadku gdy czynnoÊci zwiàzane zprzenieust. 1 ustawy, ceny kupna i sprzeda˝y, firma inwesty- sieniem instrumentów finansowych podejmowane sà cyjna wykonuje to zlecenie po jednej z cen upo- na podstawie dyspozycji z∏o˝onej przez klienta profewszechnionych. sjonalnego, firma inwestycyjna lub bank powierniczy mo˝e odstàpiç od wymogu przedstawienia dokumen- §w 82. Przepisy niniejszego oddzia∏u stosuje si´ do tów, októrych mowa wust.2. banków, októrych mowa wart.70 ust.2 ustawy, wzakresie papierów wartoÊciowych emitowanych przez 4. Firma inwestycyjna lub bank powierniczy mo˝e Skarb Paƒstwa lub Narodowy Bank Polski dopuszczo- odmówiç podj´cia czynnoÊci zwiàzanych zprzeniesienych do obrotu na rynku regulowanym. niem instrumentów finansowych w przypadku powzi´cia, na podstawie dokumentów, o których mowa wust.2, uzasadnionych wàtpliwoÊci wskazujàcych, ˝e Oddzia∏ 7 przeniesienie instrumentów finansowych ma na celu wOferowanie instrumentów finansowych obejÊcie przepisów prawa. oraz przenoszenie instrumentów finansowych 5. Firma inwestycyjna lub bank powierniczy odiÊrodków pieni´˝nych klientów mawia podj´cia czynnoÊci okreÊlonych w ust. 2, gdy § 83. 1. Firma inwestycyjna poÊredniczàca w ofe- z dokumentów, o których mowa w ust. 2, wynika rowaniu instrumentów finansowych jest obowiàzana w sposób oczywisty, ˝e przeniesienie instrumentów do przyj´cia zapisu na instrumenty finansowe zgod- finansowych jest sprzeczne zprzepisami prawa. nie zwarunkami oferty. 6. Odmowa, o której mowa w ust. 4 lub 5, powin- 2. Wp∏aty pieni´˝ne z tytu∏u zapisów na instru- na byç sporzàdzona wformie pisemnej albo za pomomenty finansowe przyjmowane sà przez firm´ inwe- cà elektronicznych noÊników informacji i zawieraç stycyjnà w wysokoÊci i na warunkach okreÊlonych uzasadnienie. Przed dostarczeniem klientowi odmowofercie. wy firma inwestycyjna lub bank powierniczy powinny

mu umo˝liwiç z∏o˝enie wyjaÊnieƒ wformie ustnej, pi- 2. Raporty, o których mowa w ust. 1, zawierajà semnej lub za pomocà elektronicznych noÊników in- wszczególnoÊci: formacji. 1) firm´ lub nazw´ firmy inwestycyjnej; 7. Przepisów ust. 1—6 nie stosuje si´ do przenoszenia instrumentów finansowych wwyniku wykony- 2) nazw´ lub oznacze.nie rachunku, ewidencji lub rejewania zleceƒ w sposób, o którym mowa w art. 73 stru, na którym przechowywane sà aktywa klienta; ust. 2 ustawy, w przypadku gdy firma inwestycyjna 3) informacjev o sk∏adzie portfela klienta i wycenie prowadzi rachunek papierów wartoÊciowych dla portfela klienta, w tym dane na temat ka˝dego klienta, z którym zosta∏a zawarta transakcja. Czynnoz instrumentów finansowych wchodzàcych Êci, o których mowa w ust. 2, podejmowane sà niewsk∏ad portfela klienta, wartoÊç rynkowà poszczezw∏ocznie po zawarciu transakcji. gólnych instrumentów finansowych albo ich war- § 86. 1. Przeniesienie instrumentów finansowych tooÊç godziwà, jeÊli nie jest mo˝liwe ustalenie ceny iÊrodków pieni´˝nych klienta do innej firmy inwesty- wartoÊci rynkowej, saldo Êrodków pieni´˝nych na cyjnej lub banku powierniczego oraz przeniesienie in- poczàtek i koniec okresu sprawozdawczego oraz strumentów finansowych w wyniku transakcji lub wyniki portfela w czasie okresu, za który sporzàzdarzenia prawnego, w obrocie wtórnym poza obro- dzany jest raport; tem zorganizowanym, w przypadku gdy rachunki papierów wartoÊciowych dla zbywcy i nabywcy prowa g - 4) wskazanie ∏àcznej wysokoÊci wszystkich op∏at dzone sà przez ró˝ne podmioty, nast´puje niezw∏ocz- i prowizji pobranych w okresie, za który sporzànie po z∏o˝eniu stosownej dyspozycji. dzany jest raport, zpodzia∏em na ∏àcznà wysokoÊç op∏at i prowizji pobranych z tytu∏u zarzàdzania 2. W przypadku gdy przeniesienie instrumentów portfelem klienta oraz ∏àcznà wysokoÊç op∏at finansowych nast´puje poza obrotem zorganizowa- i prowizji zwiàzanych z wykonywaniem zleceƒ . nym, przepisy § 85 ust.2—6 stosuje si´ odpowiednio wramach zarzàdzania portfelem klienta, wraz zindo firmy inwestycyjnej lub banku powierniczego, formacjà, ˝e na ˝àdanie klienta mo˝liwe jest przew którym z∏o˝ono dyspozycj´ dokonania prlzeniesie- kazanie szczegó∏owego wykazu wszystkich op∏at nia instrumentów finansowych. i prowizji pobranych w okresie, za który sporzàdzany jest raport; c § 87. Przepisy niniejszego oddzia∏u stosuje si´ odpowiednio do post´powania firmy inwestycyjnej 5) porównanie wyników osiàgni´tych w okresie, za wprzypadku, gdy instrumenty finansowe rejestrowa- który sporzàdzany jest raport, z wynikami przyj´- ne sà na innych rachunkach ni˝ rachunki papierów tego wumowie zklientem obiektywnego wskaêniwartoÊciowych lub wewidencji. ka finansowego; r § 88. Przepisy niniejszego oddzia∏u stosuje si´ od- 6) wskazanie wysokoÊci dywidend, odsetek oraz inpowiednio do post´powania banków, o których mo- nych po˝ytków z aktywów wchodzàcych w sk∏ad wa w art. 70 ust. 2 ustawy, . w przypadku gdy instru- portfela, które w danym okresie, za który sporzàmenty finansowe ewidencjonowane sà przez ten bank dzany jest raport, powi´kszy∏y wartoÊç portfela w zwiàzku z dzia∏alnoÊcià wykonywanà na podstawie klienta; art.70 ust.2 ustwawy. 7) informacje, októrych mowa w§ 92 ust.1 pkt3—12, Oddzia∏ 8 w odniesieniu do zleceƒ wykonywanych w danym okresie, za który sporzàdzany jest raport, wramach Post´powanie firm inwestycyjnych wprzypadku zarzàdzania portfelem instrumentów finansowych, og∏oszenia wezwaƒ na nabywanie lub zamian´ akcji o ile klient nie za˝àda∏ informowania go o ka˝dym wykonanym zleceniu na zasadach okreÊlonych § 89. Wprzypadku gdy zosta∏o og∏oszone wezwa- wust.6. nie dwo zapisywania si´ na sprzeda˝ lub zamian´ akcji, firma inwestycyjna przyjmuje zapisy po sprawdzeniu, 3. Raporty, o których mowa w ust. 1, przekazywaczy klient posiada akcje b´dàce przedmiotem wezwa- ne sà klientowi co najmniej raz na 6 miesi´cy, zwyjàtnia iczy zosta∏y one zablokowane na jego rachunku. kiem sytuacji: § 90. Firma inwestycyjna jest obowiàzana do 1) gdy klient za˝àda∏ przekazywania mu raportów co przyjmowania zapisów na sprzeda˝ lub zamian´ akcji najmniej raz na 3 miesiàce; wzgodnie zwarunkami okreÊlonymi wtreÊci wezwania. 2) o której mowa w ust. 6 — w takim przypadku ra- Oddzia∏ 9 porty przekazywane sà co najmniej raz na 12 miesi´cy; Raporty zwiàzane zwykonywaniem umowy oÊwiadczenie us∏ug maklerskich 3) gdy strategia inwestycyjna uzgodniona wumowie z klientem zwiàzana jest z wysokim ryzykiem in- § 91. 1. Firma inwestycyjna Êwiadczàca us∏ugi za- westycyjnym — w takim przypadku raporty przerzàdzania portfelami, w sk∏ad których wchodzi jeden kazywane sà co najmniej raz na miesiàc. lub wi´ksza liczba instrumentów finansowych, przekazuje klientowi okresowe raporty z wykonania umo- 4. Firma inwestycyjna ma obowiàzek poinformowy, chyba ˝e sprawozdanie takie na podstawie odr´b- wania klienta omo˝liwoÊci zwrócenia si´ z˝àdaniem, nych przepisów dostarcza klientowi inny podmiot. októrym mowa wust.3 pkt1.

5. Przepisu ust.3 pkt2 nie stosuje si´ wodniesie- 12) wskazanie obowiàzków klienta zwiàzanych zrozliniu do transakcji dotyczàcych instrumentów finanso- czeniem transakcji, w tym terminów, w których wych wskazanych wart.2 ust.1 pkt2 lit. c—iustawy. klient powinien dokonaç p∏atnoÊci lub dostawy instrumentu finansowego, oraz innych danych nie- 6. Firma inwestycyjna, na ˝àdanie klienta, infor- zb´dnych do wykonania tych obowiàzków, o ile . muje go o ka˝dym wykonanym zleceniu w zakresie takie dane nie zosta∏y wczeÊniej podane do wiadoaktywów klienta wchodzàcych w sk∏ad portfela b´dà- moÊci klienta; cego przedmiotem zarzàdzania. 13) wprzypadvku wykonania zlecenia wsposób okreÊ- 7. Informacje, októrych mowa wust.6, obejmujà lony wart.73 ust.2 ustawy — informacj´ otakim dane wskazane w§ 92 ust.1. sposobie wykonania zlecenia; 8. W przypadku gdy informacje, o których mowa 14) w przypadku wykonania zlecenia poprzez zawarwust.6, przekazywane sà klientowi detalicznemu, do cioe transakcji, której drugà stronà by∏ podmiot trybu przekazania informacji, o których mowa z grupy kapita∏owej, do której nale˝y firma inwewust.6, § 92 ust.1—3 stosuje si´ odpowiednio. stycyjna, lub inny klient tej firmy inwestycyjnej — informacj´ o takim sposobie wykonania zlecenia, 9. Przepisu ust. 8 nie stosuje si´, gdy klient deta- chyba ˝e zlecenie zosta∏o zrealizowane za poÊredliczny otrzymuje informacje od podmiotu, który wyko- nictwem systemu obrotu, który umo˝liwia anoninuje zlecenie. gmowe zawieranie transakcji. 10. W przypadku gdy us∏uga zarzàdzania portfe- 2. Informacje, októrych mowa wust.1, mogà byç lem, w sk∏ad którego wchodzi jeden lub wi´ksza licz- przekazywane wformie wystandaryzowanej, pod waba instrumentów finansowych, Êwiadczona jest na runkiem ˝e forma ta jest czytelna i zrozumia∏a dla rzecz klienta detalicznego lub prowadzony na rzecz klienta. Sposób przekazania informacji okreÊla umoklienta detalicznego rachunek obejmuje niezabe.zpie- wa owykonywanie zleceƒ. czone pozycje otwarte w transakcji na instrumentach pochodnych, firma inwestycyjna obowiàzana jest in- 3. W przypadku gdy zlecenie jest wykonywane formowaç klienta o spadku wartoÊci portfelal lub po- wkilku transzach, informacje, októrych mowa wust.1 niesionych stratach na instrumentach finansowych pkt9, mogà zawieraç wskazanie: poni˝ej progu ustalonego w umowiec z klientem, nie 1) cen, po jakich wykonane zosta∏y poszczególne póêniej ni˝ do koƒca dnia, wktórym ten spadek nastàtransze, albo pi∏, a je˝eli spadek nastàpi∏ w dniu wolnym od pracy — do koƒca pierwszego dnia roboczego nast´pujàce- 2) ceny Êredniej, po jakiej wykonane zosta∏o zlecenie. go po tym dniu. r4. Wprzypadku, októrym mowa wust.3 pkt2, fir- § 92. 1. Firma inwestycyjna Êwiadczàca us∏ugi wy- ma inwestycyjna przekazuje, na ˝àdanie klienta, dane konywania zleceƒ, niezw∏ocznie po wykonaniu zlece- zawierajàce wskazanie cen, po jakich wykonane zostania klienta, jednak nie póêniej ni˝ do koƒca dnia robo- ∏y poszczególne transze. czego nast´pujàcego po d.niu, w którym wykonane zosta∏o zlecenie, przekazuje klientowi, zzastrze˝eniem 5. W przypadku gdy zlecenie jest wykonywane za ust.8, informacje dotyczàce wykonania zlecenia, obej- poÊrednictwem innego podmiotu, firma inwestycyjna w mujàce: przekazuje informacje, o których mowa w ust. 1, nie póêniej ni˝ do koƒca pierwszego dnia roboczego na- 1) oznaczenie firmy inwestycyjnej przekazujàcej post´pujàcego po dniu, w którym otrzyma∏a je od tego twierdzenie; podmiotu. 2) nazw´, firm´, imi´ inazwisko lub inne oznaczenie 6. Obowiàzek, o którym mowa w ust. 1, nie poklienta; wstaje wprzypadku, gdy informacje, októrych mowa 3) dwat´ iczas zawarcia transakcji; w ust. 1, sà przekazywane klientowi bezpoÊrednio przez inny podmiot. 4) rodzaj zlecenia; 7. W przypadku Êwiadczenia us∏ugi wykonywania 5) identyfikator kupna/sprzeda˝y albo charakter zlecezleceƒ na rzecz klienta profesjonalnego firma inwestynia wprzypadku zleceƒ innych ni˝ kupno/sprzeda˝; cyjna przekazuje niezw∏ocznie po wykonaniu zlecenia 6) oznaczenie miejsca wykonania zlecenia; istotne informacje dotyczàce wykonania tego zlecenia. Przepisu ust.1 nie stosuje si´. w7) oznaczenie instrumentu finansowego; 8. Przepisy ust. 1—7 nie wy∏àczajà obowiàzku fir- 8) liczb´ instrumentów finansowych b´dàcych przedmy inwestycyjnej przekazywania, na ˝àdanie klienta, miotem zlecenia; informacji dotyczàcych aktualnego stanu wykonania 9) cen´, po jakiej zosta∏o wykonane zlecenie; zlecenia. 10) ∏àcznà wartoÊç transakcji; § 93. 1. Firma inwestycyjna Êwiadczàca us∏ugi przechowywania i rejestrowania instrumentów finan- 11) ca∏kowità wartoÊç pobranych op∏at i prowizji, jak sowych lub prowadzenia rachunków pieni´˝nych jest równie˝ innych kosztów wykonania zlecenia, oraz obowiàzana przedstawiaç klientowi co najmniej raz — na ˝àdanie klienta — zestawienie poszczegól- na rok, przy u˝yciu trwa∏ego noÊnika informacji, dane nych pozycji pobranych op∏at i prowizji oraz in- obejmujàce zestawienie przechowywanych lub rejenych kosztów wykonania zlecenia; strowanych aktywów, obejmujàce wszczególnoÊci:

1) wskazanie rodzaju, nazwy oraz liczby lub wysoko- 8) rejestry sesji; Êci aktywów wed∏ug stanu na koniec okresu, za 9) dokumenty zawierajàce informacje, które by∏y który sporzàdzana jest informacja; podstawà decyzji firmy inwestycyjnej o uznaniu 2) wskazanie aktywów wykorzystanych przez firm´ danego sposobu wykonania zlecenia za najbarinwestycyjnà w okresie, za który sporzàdzana jest dziej korzystny zp.unktu widzenia klienta; informacja, do transakcji finansowania papierów wartoÊciowych, o których mowa w art. 2 pkt 10 10) kopie Êwiadectw depozytowych; rozporzàdzenia 1287/2006; v 11) umowy iwszelkie inne dokumenty zwiàzane zpro- 3) wartoÊç po˝ytków otrzymanych przez klienta wadzeniem rachunków papierów wartoÊciowych wzwiàzku zwykorzystaniem nale˝àcych do niego oraz dokonywaniem rozliczeƒ; aktywów do transakcji finansowania papierów 12) kopie raportów zwiàzanych z wykonywaniem wartoÊciowych, o których mowa w art. 2 pkt 10 umoowy oÊwiadczenie us∏ug maklerskich. rozporzàdzenia 1287/2006, oraz sposób ich naliczania. 2. Firma inwestycyjna Êwiadczàca us∏ugi zarzàdza- 2. Informacje, októrych mowa wust.1 pkt1, mo- nia portfelami, w sk∏ad których wchodzi jeden lub gà uwzgl´dniaç równie˝ dane obejmujàce wyniki wi´ksza liczba instrumentów finansowych, lub dotransakcji zawartych lecz nierozliczonych przed ich radztwa inwestycyjnego, z zastrze˝eniem § 99, przeg sporzàdzeniem. chowuje iarchiwizuje, przez okres co najmniej 5 lat od dnia sporzàdzenia lub otrzymania, dokumenty zwiàza- 3. Przepisu ust.1 nie stosuje si´ do firmy inwesty- ne ze Êwiadczeniem tych us∏ug, awszczególnoÊci zacyjnej Êwiadczàcej na rzecz klienta równie˝ us∏ugi za- warte umowy, dokumenty udzielonych pe∏nomocrzàdzania portfelami, w sk∏ad których wchodzi jeden nictw oraz inne dokumenty zawierajàce oÊwiadczenia lub wi´ksza liczba instrumentów finansowych. woli lub wiedzy klienta lub potencjalnego klienta, for- . mularze wystawionych zleceƒ, dokumenty zawierajà- 4. Przepisy ust. 1 i 2 stosuje si´ odpowiednio do ce sporzàdzone analizy lub rekomendacje, jak równie˝ banku powierniczego. ldokumenty zawierajàce opracowane przez firm´ inwestycyjnà strategie inwestycyjne oraz dokumenty § 94. 1. Przepisy § 91 i 92 stosuje si´ do banków, zawierajàce informacje, które stanowi∏y podstaw´ c októrych mowa wart.70 ust.2 ustawy. opracowania tych strategii. 2. Przepisy § 93 stosuje si´ do banków, o których 3. Firma inwestycyjna organizujàca alternatywny mowa wart.70 ust.2 ustawy, wprzypadku gdy wra- system obrotu przechowuje iarchiwizuje, przez okres mach wykonywanej dzia∏alnoÊci na podstawie art. 70 co najmniej 5 lat od dnia sporzàdzenia lub otrzymaust. 2 ustawy bank przechowurje i rejestruje instru- nia, dokumenty zwiàzane zorganizowaniem tego sysmenty finansowe lub prowadzi rachunki pieni´˝ne. temu, w tym w szczególnoÊci zawarte umowy ouczestnictwo wtym systemie, dokumenty zwiàzane Rozdz.ia∏ 4 z dopuszczaniem instrumentów finansowych do obrotu w tym systemie oraz dokumenty zawierajàce in- Zasady ewidencjonowania iarchiwizacji transakcji formacje, które firma inwestycyjna obowiàzana jest w upowszechniaç zgodnie zwymogami rozporzàdzenia. § 95. 1. Firma inwestycyjna, z zastrze˝eniem § 99, przechowuje i archiwizuje, przez okres co najmniej 4. Firma inwestycyjna, która wykonuje zlecenia 5 lat, liczàc od pierwszego dnia roku nast´pujàcego w sposób, o którym mowa w art. 73 ust. 2 ustawy, po roku, wktórym sporzàdzono lub otrzymano, dokuprzechowuje i archiwizuje, przez okres co najmniej menty zwiàzane ze Êwiadczeniem us∏ug maklerskich, 5 lat od dnia sporzàdzenia lub otrzymania, dokumenawszczególnoÊci: ty zwiàzane ztà us∏ugà, wtym wszczególnoÊci dokumenty zawierajàce informacje, które firma inwestycyj- 1) fowrmularze z∏o˝onych przez klientów zleceƒ, zapina obowiàzana jest upowszechniaç zgodnie z wymosów idyspozycji; gami okreÊlonymi wart.74 ustawy. 2) zawarte z klientami umowy o Êwiadczenie us∏ug maklerskich; 5. Obowiàzek, o którym mowa w ust. 1—3, dotyczy równie˝ zwiàzanych ze Êwiadczonymi us∏ugami 3) inne ni˝ wskazane w pkt 2 umowy zwiàzane ze maklerskimi: Êwiadczonymi przez firm´ inwestycyjnà us∏ugami 1) informacji przekazywanych lub otrzymywanych wmaklerskimi; przez firm´ inwestycyjnà za poÊrednictwem telefonu, telefaksu, modemu lub innych urzàdzeƒ 4) dokumenty udzielonych pe∏nomocnictw; technicznych oraz 5) inne ni˝ wskazane wpkt1—4 dokumenty zawiera- 2) dokumentów sporzàdzonych lub odebranych jàce oÊwiadczenia woli lub wiedzy klienta lub poprzez firm´ inwestycyjnà za pomocà elektronicztencjalnego klienta; nych noÊników informacji. 6) kopie sporzàdzanych przez firm´ inwestycyjnà dokumentów zawierajàcych wymagane przepisami 6. Dokumenty okreÊlone w ust. 1—4 powinny byç rozporzàdzenia informacje dla klienta lub potenprzechowywane na takim noÊniku informacji, na jacjalnego klienta; kim zosta∏y sporzàdzone lub otrzymane przez firm´ 7) potwierdzenia zawartych transakcji; inwestycyjnà, zzastrze˝eniem ust.7.

7. Dokumenty sporzàdzone lub otrzymane przez Rozdzia∏ 5 firm´ inwestycyjnà za pomocà elektronicznych noÊni- Ustanawianie irealizacja zabezpieczeƒ ków informacji powinny byç przechowywane na sp∏aty kredytów ipo˝yczek udzielonych na nabycie noÊnikach elektronicznych o charakterze trwa∏ym, instrumentów finansowych umo˝liwiajàcych odczytanie treÊci informacji zawar- . tych w tych dokumentach przez ca∏y okres ich prze- § 100. 1. Firma inwestycyjna wykonuje czynnoÊci chowywania, przy czym w odniesieniu do dokumenzwiàzane z ustanawianiem i realizacjà zabezpieczeƒ tów przekazywanych przez firm´ inwestycyjnà kliensp∏aty kredytóvw na nabycie instrumentów finansotowi (w dowolnej formie) powinny byç one to˝same wych na podstawie umowy mi´dzy bankiem a klienzdokumentami przechowywanymi na noÊnikach elektem, do której przyst´puje, lub na podstawie odr´bnej tronicznych. umowy mi´dzy bankiem afirmà inwestycyjnà, zgodnie zktórà firma inwestycyjna jest obowiàzana do dokony- 8. Zagraniczna firma inwestycyjna, prowadzàca na waniao czynnoÊci zmierzajàcych do ustanowienia irealiterytorium Rzeczypospolitej Polskiej dzia∏alnoÊç mazacji zabezpieczenia udzielonego przez bank kredytu. klerskà bez otwierania oddzia∏u, przechowuje i archiwizuje, przez okres co najmniej 5 lat od dnia sporzà- 2. Umowa, o której mowa w ust. 1, powinna zadzenia lub otrzymania, zawarte z klientami umowy wieraç wszczególnoÊci okreÊlenie: o Êwiadczenie us∏ug maklerskich i inne umowy zwiàzane ze Êwiadczonymi przez zagranicznà firm´ inweg- 1) instrumentów finansowych, które mogà byç kupostycyjnà us∏ugami maklerskimi, dokumenty udzielo- wane za Êrodki pieni´˝ne pochodzàce zkredytu; nych pe∏nomocnictw, inne dokumenty zawierajàce oÊwiadczenia woli lub wiedzy klienta lub potencjalne- 2) terminu sp∏aty kredytu; go klienta oraz kopie sporzàdzonych przez zagranicz- 3) rodzaju i wysokoÊci wymaganego od klienta zanà firm´ inwestycyjnà dokumentów zawierajàcych bezpieczenia sp∏aty kredytu; wymagane przepisami rozporzàdzenia informacj.e dla klienta lub potencjalnego klienta. Przepisu ust. 1 nie 4) sposobu dokonywania przez firm´ inwestycyjnà stosuje si´. wyceny instrumentów finansowych stanowiàcych lzabezpieczenie; § 96. 1. Dokumenty oraz inne noÊniki informacji 5) warunków i terminów dokonywania i znoszenia zawierajàce dane, które firma inwesctycyjna ma obo- przez firm´ inwestycyjnà blokady instrumentów wiàzek przechowywaç i archiwizowaç zgodnie z § 95, finansowych i Êrodków pieni´˝nych, stanowiàpowinny byç przechowywane w sposób uniemo˝li- cych zabezpieczenie sp∏aty kredytu, o ile blokada wiajàcy dost´p do nich osób nieupowa˝nionych oraz jest przewidziana; umo˝liwiajàcy kontrol´ dost´pu do nich, zapewniajà- 6) trybu iterminów przekazywania bankowi przez fircà mo˝liwoÊç jej przeÊledzenia rwraz z historià modym´ inwestycyjnà informacji oaktualnej wysokoÊci fikacji iprzetwarzania danych. zabezpieczenia; 2. Firma inwestycyjna j.est obowiàzana zapewniç 7) sposobu post´powania firmy inwestycyjnej nale˝yte zabezpieczenie pomieszczeƒ, w których jest w przypadku spadku wysokoÊci zabezpieczenia prowadzone archiwum, prowadzenie ewidencji korzy- poni˝ej wymaganego poziomu; stania z archiwuwm oraz wyznaczenie osoby odpowie- 8) sposobu post´powania firmy inwestycyjnej z indzialnej za prowadzenie archiwum. strumentami finansowymi iÊrodkami pieni´˝nymi klienta wprzypadku niezrealizowania przez klienta 3. Firma inwestycyjna jest obowiàzana zapewniç zobowiàzaƒ zumowy kredytu; osobom upowa˝nionym niezw∏oczny wglàd do dokumentów oraz danych, októrych mowa wust.1. 9) obowiàzku informowania banku przez firm´ inwestycyjnà oka˝dym przypadku zaj´cia przez organy §w 97. Bank powierniczy, zzastrze˝eniem § 99, prze- egzekucyjne lub inne uprawnione podmioty inchowuje iarchiwizuje, przez okres co najmniej 5 lat od strumentów finansowych lub Êrodków pieni´˝- dnia sporzàdzenia lub otrzymania, formularze umów nych kredytobiorcy stanowiàcych zabezpieczenie zawartych z klientami, dokumenty pe∏nomocnictw kredytu. oraz innych umów zawartych w zwiàzku z prowadze- § 101. Firma inwestycyjna przekazuje bankowi inniem rachunków papierów wartoÊciowych, a tak˝e formacje, o których mowa w § 100 ust. 2 pkt 6, na wszystkie inne dokumenty zwiàzane z prowadzeniem podstawie udzielonego bankowi przez klienta uporachunków papierów wartoÊciowych oraz dokonywaw wa˝nienia do uzyskiwania informacji o stanach jego niem rozliczeƒ. Przepisy § 95 ust. 5—7 oraz § 96 storachunków, ewidencji lub rejestrów. suje si´ odpowiednio. § 102. Przepisy niniejszego rozdzia∏u stosuje si´ § 98. Przepisy niniejszego oddzia∏u stosuje si´ ododpowiednio do banków powierniczych oraz do popowiednio do banków, o których mowa w art. 70 st´powania firm inwestycyjnych i banków powierniust.2 ustawy. czych wprzypadku ustanawiania irealizacji zabezpieczeƒ sp∏aty po˝yczek na nabycie instrumentów finan- § 99. W przypadku umów oraz dokumentów pe∏- sowych. nomocnictw okreÊlonych w niniejszym rozdziale okres 5 lat liczony jest od pierwszego dnia nast´pujà- § 103. Przepisy niniejszego rozdzia∏u stosuje si´ cego po roku, wktórym rozwiàzano umow´ lub wyga- odpowiednio do banków, o których mowa w art. 70 s∏o pe∏nomocnictwo. ust.2 ustawy.

Rozdzia∏ 6 oddzia∏ów 2 i3 jest dopuszczalne, je˝eli nie narusza to przepisów prawa, a forma tego zabezpieczenia oraz Tryb iwarunki post´powania sposób wykonywania przez firm´ inwestycyjnà tych wprzypadku zabezpieczenia wierzytelnoÊci czynnoÊci zosta∏y szczegó∏owo okreÊlone wregulamina instrumentach finansowych nie Êwiadczenia us∏ug maklerskich. . Oddzia∏ 1 § 108. Przepisy niniejszego rozdzia∏u stosuje si´ odpowiednio do banków, o których mowa w art. 70 v Przepisy ogólne ust.2 ustawy. § 104. Firma inwestycyjna podejmuje czynnoÊci Oddzia∏ 2 zwiàzane z ustanowieniem zabezpieczenia wierzytel- Blokada instrumentów finansowych noÊci na instrumentach finansowych wy∏àcznie w przypadku, gdy sà spe∏nione ∏àcznie nast´pujàce o § 109. Wprzypadku gdy zabezpieczenie wierzytelwarunki: noÊci polega na ustanowieniu na prowadzonym dla 1) istnieje nieprzedawniona wierzytelnoÊç pieni´˝na klienta (d∏u˝nika) rachunku blokady okreÊlonej liczby lub niepieni´˝na, wtym wierzytelnoÊç przysz∏a lub instrumentów finansowych, po∏àczonej z ustanowiewarunkowa, wynikajàca z okreÊlonego stosunku niem nieodwo∏alnego pe∏nomocnictwa dla osoby guprawnionej z tytu∏u blokady (wierzyciela) do sprzeprawnego; da˝y zablokowanych instrumentów finansowych i za- 2) forma zabezpieczenia wierzytelnoÊci oraz sposób spokojenia si´ z uzyskanych w ten sposób Êrodków zaspokojenia wierzyciela z przedmiotu zabezpie- pieni´˝nych, firma inwestycyjna, po otrzymaniu umoczenia odpowiadajà wymaganiom okreÊlonym wy o ustanowieniu blokady i z∏o˝eniu przez klienta wodr´bnych przepisach; dyspozycji blokady, w formie pisemnej lub za pomo- . cà elektronicznych noÊników informacji, dokonuje 3) przedmiotem zabezpieczenia wierzytelnoÊci sà in- blokady na rachunku klienta. Regulamin Êwiadczenia strumenty finansowe zapisane na rachunku papie- us∏ug maklerskich mo˝e okreÊlaç dodatkowe warunki l rów wartoÊciowych klienta, innym rachunku klien- ustanawiania takich pe∏nomocnictw. ta lub w ewidencji, s∏u˝àcych do zapisywania inc§ 110. Firma inwestycyjna jest obowiàzana do strumentów finansowych, albo przechowywane utrzymywania blokady instrumentów finansowych przez firm´ inwestycyjnà na rzecz klienta. przez okres wynikajàcy zumowy oustanowieniu blokady. § 105. 1. Firma inwestycyjna odmawia podj´cia czynnoÊci zwiàzanej z ustanowieniem zabezpieczenia § 111. 1. W okresie utrzymywania blokady firma wierzytelnoÊci, gdy zprzedstawiornej umowy oustano- inwestycyjna nie mo˝e wykonywaç poleceƒ klienta wieniu zabezpieczenia lub zdokumentu, zktórego wy- dotyczàcych: nika zabezpieczona wierzytelnoÊç, wynika w sposób 1) zniesienia blokady; oczywisty, ˝e sà one sprzecz.ne zprzepisami prawa. 2) zbycia zablokowanych instrumentów finansowych; 2. Odmowa, októrej mowa wust.1, powinna byç sporzàdzona wfwormie pisemnej albo za pomocà elek- 3) przeniesienia zablokowanych instrumentów finantronicznych noÊników informacji i zawieraç uzasad- sowych. nienie. Przed dostarczeniem klientowi odmowy firma inwestycyjna powinna umo˝liwiç mu z∏o˝enie wyjaÊ- 2. Przepisu ust.1 pkt3 nie stosuje si´ wprzypadku: nieƒ. 1) przeniesienia instrumentów finansowych, b´dàcych przedmiotem blokady, zzachowaniem bloka- § 106. Przepisy niniejszego rozdzia∏u stosuje si´ dy, je˝eli przeniesienie jest wynikiem realizacji poodpowiednio: w stanowieƒ umowy ustanawiajàcej blokad´; 1) wprzypadku, gdy zabezpieczenie wierzytelnoÊci: 2) októrym mowa wart.89 ust.4 ustawy. a) banku, z tytu∏u udzielonego kredytu, zosta∏o 3. Wykonanie przez firm´ inwestycyjnà innych ni˝ ustanowione na instrumentach finansowych zawymienione w ust. 1 dyspozycji klienta dotyczàcych pisanych na rachunku papierów wartoÊciowych, zablokowanych instrumentów finansowych mo˝e nainnym rachunku klienta lub w ewidencji klienta, stàpiç wy∏àcznie w zakresie okreÊlonym w umowie wprowadzonych przez wydzielonà jednostk´ orgaoustanowieniu blokady. nizacyjnà tego banku prowadzàcà dzia∏alnoÊç maklerskà lub na instrumentach finansowych § 112. Firma inwestycyjna prowadzàca dla klienta przechowywanych przez t´ jednostk´, rachunek, na którym sà zapisane zablokowane instrumenty finansowe, w braku odmiennych postanowieƒ b) zosta∏o ustanowione na papierach wartoÊcioumowy o ustanowieniu blokady, przekazuje do dyswych zapisanych zgodnie zart.4 ust.2 ustawy; pozycji klienta, w sposób przez niego wskazany, po- 2) do banku powierniczego. ˝ytki z tych instrumentów, w szczególnoÊci dywidendy, odsetki lub inne Êwiadczenia pieni´˝ne spe∏niane § 107. Podejmowanie przez firm´ inwestycyjnà na rzecz klienta zinstrumentów finansowych. czynnoÊci zwiàzanych zustanowieniem na instrumentach finansowych zabezpieczenia wierzytelnoÊci win- § 113. 1. Wdacie wymagalnoÊci wierzytelnoÊci zanej formie iwinny sposób ni˝ wskazane wprzepisach bezpieczonej blokadà lub w najbli˝szym mo˝liwym

2. Wprzypadku gdy zabezpieczenie wierzytelnoÊci § 133. Firma inwestycyjna znosi blokad´, o której polega na ustanowieniu zastawu na papierach warto- mowa w§ 130 ust.1, wprzypadku: Êciowych niezapisanych na rachunku papierów wartoÊciowych lub innym rachunku, firma inwestycyjna 1) gdy umowa o ustanowieniu blokady finansowej wydaje papiery wartoÊciowe zastawnikowi lub osobie przewiduje termin ustanowienia tego zabezpie- . trzeciej na podstawie umowy zastawu spe∏niajàcej czenia — zchwilà up∏ywu tego terminu; wymogi, októrych mowa wart.329 § 1 ustawy zdnia 23 kwietnia 1964r. — Kodeks cywilny. 2) wystàpienia okolicznoÊci okreÊlonych w umowie v o ustanowieniu blokady finansowej jako umo˝li- § 128. 1. Przepisy oddzia∏u dotyczàce firmy inwe- wiajàcych zniesienie blokady — niezw∏ocznie po stycyjnej stosuje si´ odpowiednio do banku powierni- ich stwierdzeniu. czego. § 134. 1. Je˝eli zaspokojenie wierzytelnoÊci zabezo 2. Przepisy oddzia∏u stosuje si´ odpowiednio do pieczonych blokadà finansowà nast´puje przez sprzetrybu post´powania firmy inwestycyjnej wprzypadku da˝ instrumentów finansowych, w dniu wystàpienia ustanawiania zastawu lub zastawu rejestrowego na podstawy realizacji tego zabezpieczenia lub wnajbli˝- instrumentach finansowych niedopuszczonych do ob- szym mo˝liwym dniu, w którym wykonanie zlecenia rotu zorganizowanego, je˝eli konstrukcja tych instru- jest mo˝liwe, firma inwestycyjna przyjmuje do wykomentów umo˝liwia ustanowienie na nich tych zabezg- nania zlecenie sprzeda˝y instrumentów finansowych, pieczeƒ. z∏o˝one przez wierzyciela na podstawie pe∏nomocnictwa udzielonego mu przez klienta w umowie o usta- § 129. Przepisy niniejszego oddzia∏u stosuje si´ nowieniu blokady finansowej. Do wykonania zlecenia odpowiednio do trybu post´powania banków, o któ- sprzeda˝y stosuje si´ odpowiednio przepisy rozporzàrych mowa wart.70 ust.2 ustawy, wprzypadku usta- dzenia. nawiania zastawu lub zastawu rejestrowego n.a instrumentach finansowych ewidencjonowanych przez 2. Firma inwestycyjna niezw∏ocznie przekazuje do ten bank w zwiàzku z dzia∏alnoÊcià wykonywanà na dyspozycji wierzyciela, wsposób wskazany przez niepodstawie art.70 ust.2 ustawy. l go w zleceniu, o którym mowa w ust. 1, Êrodki pieni´˝ne pochodzàce z wykonania tego zlecenia, w wy- Oddzia∏ 4 csokoÊci pozwalajàcej na zaspokojenie roszczeƒ wierzyciela wynikajàcych z umowy blokady finansowej. Zabezpieczenia finansowe Pozosta∏e Êrodki finansowe pochodzàce z wykonania tego zlecenia firma inwestycyjna przekazuje do dys- § 130. 1. Po otrzymaniu umowy o ustanowieniu pozycji d∏u˝nika. blokady finansowej firma inwerstycyjna dokonuje na rachunku lub wewidencji prowadzonej na rzecz d∏u˝- 3. Po up∏ywie ustalonego wumowie terminu ustanika blokady instrumentów finansowych wskazanych nowienia blokady finansowej firma inwestycyjna nie wumowie. .mo˝e przyjàç do wykonania zlecenia, októrym mowa wust.1. 2. W przypadku gdy d∏u˝nik wykonuje przys∏ugujàce mu, zgodnie z umowà o ustanowieniu blokady w 4. W przypadku gdy przedmiotem blokady finanfinansowej, prawo zast´powania sk∏adników zabezsowej sà instrumenty finansowe niedopuszczone do pieczenia, firma inwestycyjna, w zakresie zgodnym obrotu zorganizowanego, aumowa sprzeda˝y zosta∏a z umowà o ustanowieniu blokady finansowej, wykozawarta bez poÊrednictwa firmy inwestycyjnej prowanuje z∏o˝onà przez niego, w formie pisemnej lub za dzàcej rachunek, na którym zapisane sà zablokowane pomocà elektronicznych noÊników informacji, dyspoinstrumenty finansowe, lub przechowujàcej instruzycj´ blokady instrumentów finansowych wskazamenty finansowe, firma inwestycyjna przenosi te innych w tej dyspozycji oraz znosi blokad´ instrumentów fwinansowych stanowiàcych pierwotny przedmiot strumenty na rzecz ich nabywcy, na podstawie przezabezpieczenia. kazanej mu przez wierzyciela kopii umowy sprzeda˝y tych instrumentów, po z∏o˝eniu przez wierzyciela, § 131. 1. Firma inwestycyjna jest obowiàzana do w formie pisemnej lub za pomocà elektronicznych utrzymywania blokady instrumentów finansowych noÊników informacji, dyspozycji d∏u˝nika przeniesieprzez okres wynikajàcy zumowy oustanowieniu blo- nia tych instrumentów. Ârodki uzyskane ze sprzeda˝y, kady, zzastrze˝eniem § 130 ust.2. w wysokoÊci pozwalajàcej na zaspokojenie roszczeƒ wierzyciela wynikajàcych z umowy blokady finansow 2. Do blokady, októrej mowa wust.1, stosuje si´ wej, firma inwestycyjna niezw∏ocznie przekazuje do przepis § 111. dyspozycji wierzyciela wsposób wskazany wz∏o˝onej przez niego dyspozycji. § 132. Firma inwestycyjna prowadzàca dla d∏u˝nika rachunek, na którym sà zapisane zablokowane in- § 135. 1. Je˝eli zaspokojenie wszystkich lub niektóstrumenty finansowe, w braku odmiennych postano- rych roszczeƒ, zabezpieczonych blokadà finansowà, wieƒ umowy o ustanowieniu blokady finansowej, nast´puje przez kompensat´, firma inwestycyjna znoprzekazuje do dyspozycji d∏u˝nika, w sposób przez si blokad´ instrumentów finansowych oraz dokonuje niego wskazany, po˝ytki z tych instrumentów, innych czynnoÊci zwiàzanych zkompensatà, po otrzyw szczególnoÊci dywidendy, odsetki lub inne Êwiad- maniu dokumentów potwierdzajàcych: czenia pieni´˝ne spe∏niane na jego rzecz zinstrumentów finansowych. 1) wystàpienie podstawy realizacji zabezpieczenia;

2) dokonanie czynnoÊci niezb´dnych do dokonania 3. W przypadku gdy d∏u˝nik wykonuje przys∏ugukompensaty zgodnie z treÊcià klauzuli kompensa- jàce mu, zgodnie z umowà o ustanowieniu zastawu cyjnej w rozumieniu art. 3 pkt 3 ustawy o niektó- finansowego, prawo zast´powania sk∏adników zabezrych zabezpieczeniach finansowych. pieczenia, firma inwestycyjna, w zakresie zgodnym z umowà o ustanowieniu zastawu finansowego, wy- . 2. Kompensata jest dokonywana przez firm´ inwe- konuje z∏o˝onà przez niego, wformie pisemnej lub za stycyjnà na warunkach okreÊlonych w klauzuli kom- pomocà elektronicznych noÊników informacji, dyspopensacyjnej. zycj´ blokadyv instrumentów finansowych wskazanych w tej dyspozycji oraz znosi blokad´ instrumen- § 136. 1. Po otrzymaniu umowy o ustanowieniu tów finansowych stanowiàcych pierwotny przedmiot zabezpieczenia finansowego w formie przeniesienia zabezpieczenia. na wierzyciela instrumentów finansowych b´dàcych przedmiotem zabezpieczenia firma inwestycyjna pro- § 138. 1. Firma inwestycyjna jest obowiàzana do o wadzàca dla d∏u˝nika rachunek lub przechowujàca na utrzymywania blokady zastawionych instrumentów jego rzecz instrumenty finansowe dokonuje przenie- finansowych przez okres wynikajàcy z umowy zastasienia instrumentów finansowych na rzecz wierzycie- wu finansowego, zzastrze˝eniem § 137 ust.2 i3. la, po z∏o˝eniu przez d∏u˝nika dyspozycji przeniesienia w formie pisemnej lub za pomocà elektronicznych 2. Do blokady, októrej mowa wust.1, stosuje si´ noÊników informacji. gprzepis § 111. 2. Je˝eli umowa, o której mowa w ust. 1, przewi- § 139. 1. Firma inwestycyjna prowadzàca rachuduje blokad´ przeniesionych instrumentów finanso- nek, na którym sà zapisane instrumenty finansowe wych na rachunku lub w ewidencji wierzyciela, firma obcià˝one zastawem finansowym, lub przechowujàca inwestycyjna dokonuje blokady instrumentów finan- takie instrumenty finansowe, w braku odmiennych sowych, b´dàcych przedmiotem zabezpieczenia., na postanowieƒ umowy zastawu finansowego, przekarachunku lub w ewidencji d∏u˝nika i przenosi je na zuje do dyspozycji zastawnika, w sposób przez niego wierzyciela z zachowaniem blokady. Firma inwesty- wskazany, po˝ytki ztych instrumentów, wszczególnol cyjna, która prowadzi dla d∏u˝nika rachunek lub prze- Êci dywidendy lub odsetki. chowuje na jego rzecz instrumenty finansowe, przekazuje firmie inwestycyjnej, która prowcadzi dla wierzy- 2. W braku odmiennych postanowieƒ umowy zaciela rachunek lub przechowuje na jego rzecz instru- stawu finansowego, wprzypadku gdy d∏u˝nik zinstrumenty finansowe, kopi´ umowy o ustanowieniu za- mentów finansowych obcià˝onych zastawem przekabezpieczenia, októrym mowa wust.1. zuje firmie inwestycyjnej, o której mowa w ust. 1, Êwiadczenie g∏ówne, do którego jest obowiàzany 3. Zniesienie blokady, o którrej mowa w ust. 2, na- z tych instrumentów, firma inwestycyjna dokonuje st´puje zgodnie zpostanowieniami umowy oustano- blokady na rachunku pieni´˝nym zastawcy otrzymawieniu zabezpieczenia finansowego: nych z tego tytu∏u Êrodków pieni´˝nych. Ârodki pie- .ni´˝ne podlegajà blokadzie do czasu wykonania 1) po otrzymaniu dokumentów potwierdzajàcych uprawnieƒ przys∏ugujàcych zastawcy lub zastawnikowystàpienie podstawy realizacji zabezpieczenia wi na podstawie umowy zastawu finansowego. i zawiadomienie d∏u˝nika o wygaÊni´ciu roszczew nia ozwrot przedmiotu zabezpieczenia albo § 140. Firma inwestycyjna znosi blokad´, o której mowa w§ 137, wprzypadku: 2) w przypadku, gdy umowa o ustanowieniu zabezpieczenia finansowego, o którym mowa w ust. 1, 1) gdy umowa o ustanowieniu blokady finansowej przewiduje termin ustanowienia zabezpieczenia przewiduje termin ustanowienia tego zabezpie- — zup∏ywem tego terminu. czenia — zchwilà up∏ywu tego terminu; §w 137. 1. Po otrzymaniu umowy o ustanowieniu 2) wystàpienia okolicznoÊci okreÊlonych w umowie zastawu finansowego na okreÊlonej liczbie instru- o ustanowieniu blokady finansowej — niezw∏oczmentów finansowych, zapisanych na rachunku lub nie po ich stwierdzeniu; przechowywanych na rzecz klienta (d∏u˝nika), firma inwestycyjna, na podstawie dyspozycji blokady zasta- 3) wygaÊni´cia zastawu finansowego — niezw∏oczwionych instrumentów finansowych, z∏o˝onej przez nie po ustaleniu tego faktu. d∏u˝nika w formie pisemnej lub za pomocà elektronicznych noÊników informacji, dokonuje na jego ra- § 141. Je˝eli zgodnie zumowà oustanowieniu zaw chunku lub wewidencji blokady tych instrumentów. bezpieczenia finansowego zaspokojenie polega na przej´ciu przez wierzyciela na w∏asnoÊç instrumentów 2. Firma inwestycyjna znosi blokad´ ustanowionà finansowych obj´tych zastawem finansowym, firma zgodnie zust.1, wprzypadku gdy wierzyciel, na pod- inwestycyjna wykonuje z∏o˝onà przez wierzyciela, na stawie udzielonego mu przez d∏u˝nika upowa˝nienia, podstawie pe∏nomocnictwa udzielonego mu przez wykonuje przys∏ugujàce mu, zgodnie zumowà ousta- klienta w umowie o ustanowieniu zabezpieczenia nowieniu zastawu finansowego, prawo u˝ycia instru- finansowego, dyspozycj´ przeniesienia na rzecz wierzymentów finansowych, stanowiàcych przedmiot zasta- ciela instrumentów finansowych obj´tych zastawem. wu finansowego. W takim przypadku firma inwestycyjna wykonuje dyspozycj´ lub zlecenie z∏o˝one przez § 142. 1. W przypadku gdy zaspokojenie roszczeƒ wierzyciela wramach wykonania przys∏ugujàcego mu z zastawu finansowego polega na sprzeda˝y zastaprawa u˝ycia. wionych instrumentów finansowych, w dniu wystà-

pienia podstawy realizacji zastawu finansowego firma wartych przed dniem wejÊcia w˝ycie rozporzàdzenia, inwestycyjna wykonuje zlecenie sprzeda˝y zastawio- o zaliczeniu ich odpowiednio do kategorii klientów nych instrumentów finansowych, z∏o˝one przez wie- detalicznych albo klientów profesjonalnych, o konserzyciela na podstawie pe∏nomocnictwa udzielonego kwencjach tego zaliczenia oraz o mo˝liwoÊci wystàmu przez klienta w umowie o ustanowieniu zastawu pienia z ˝àdaniem, o którym mowa w art. 3a ust. 1 . finansowego. albo ust. 2 ustawy. Informacje przekazywane sà przy u˝yciu trwa∏ego noÊnika informacji. 2. Firma inwestycyjna niezw∏ocznie przekazuje do v dyspozycji wierzyciela, wsposób wskazany przez nie- 3. Przepis ust. 2 stosuje si´ odpowiednio do firm go w zleceniu, o którym mowa w ust. 1, Êrodki pie- inwestycyjnych prowadzàcych przed dniem wejÊcia ni´˝ne pochodzàce z wykonania jego zlecenia, w wy- w˝ycie rozporzàdzenia dzia∏alnoÊç maklerskà zwiàzasokoÊci pozwalajàcej na zaspokojenie zabezpieczo- nà z zawieraniem transakcji lub poÊredniczeniem nych roszczeƒ. w zawieraniu transakcji z uprawnionym kontraheno tem wrozumieniu przepisów rozporzàdzenia. 3. Po zajÊciu okolicznoÊci, o których mowa w § 140, firma inwestycyjna nie mo˝e przyjàç do wy- 4. Firma inwestycyjna mo˝e odstàpiç od obowiàzkonania zlecenia, októrym mowa wust.1. ku pozyskania informacji, o których mowa w § 15 ust. 1, w odniesieniu do konkretnych us∏ug makler- § 143. Do sposobu post´powania firmy inwestyg- skich Êwiadczonych na rzecz klienta na podstawie cyjnej w przypadku zaspokajania roszczeƒ wynikajà- umów zawartych przed dniem wejÊcia w˝ycie rozpocych zzastawu finansowego przez kompensat´ stosu- rzàdzenia. je si´ odpowiednio § 135. 5. Przepisy ust.2—4 stosuje si´ do banków, októ- § 144. 1. Przepisy niniejszego oddzia∏u, dotyczàce rych mowa wart.70 ust.2 ustawy. firmy inwestycyjnej, stosuje si´ odpowiednio do. banku powierniczego. 6. Banki, o których mowa w art. 70 ust. 2 ustawy, wykonujàce w dniu wejÊcia w ˝ycie rozporzàdzenia 2. Przepisy niniejszego oddzia∏u stosuje sli´ odpo- czynnoÊci, o których mowa w art. 69 ust. 2 pkt 1—7 wiednio do banków, o których mowa w art. 70 ust. 2 ustawy, dostosujà prowadzonà dzia∏alnoÊç do przepiustawy. csów rozporzàdzenia wterminie 6 miesi´cy od dnia jego wejÊcia w˝ycie. Rozdzia∏ 7 § 146. Rozporzàdzenie wchodzi w˝ycie po up∏ywie Przepisy przejÊciowe ikoƒcowe 14 dni od dnia og∏oszenia.8) r § 145. 1. Firmy inwestycyjne oraz banki powierni- Minister Finansów: w z. E. Suchocka-Roguska cze prowadzàce dzia∏alnoÊç maklerskà na podstawie zezwolenia udzielonego przed dniem wejÊcia w ˝ycie ——————— niniejszego rozporzàdzenia . dostosujà prowadzonà 8)Niniejsze rozporzàdzenie by∏o poprzedzone rozporzàdzedzia∏alnoÊç do przepisów rozporzàdzenia, w terminie niem Ministra Finansów zdnia 28 grudnia 2005r. wsprawie trybu iwarunków post´powania firm inwestycyjnych 6 miesi´cy od dnia wejÊcia w˝ycie niniejszego rozpow oraz banków powierniczych (Dz.U. z2006r. Nr2, poz.8), rzàdzenia. które traci moc zdniem wejÊcia w˝ycie niniejszego rozporzàdzenia, zgodnie z art. 27 ustawy z dnia 4 wrzeÊnia 2. Firmy inwestycyjne, o których mowa w ust. 1, 2008 r. o zmianie ustawy o obrocie instrumentami finansà obowiàzane powiadomiç klientów, na rzecz których sowymi oraz niektórych innych ustaw (Dz. U. z 2009 r. Êwiadczà us∏ugi maklerskie na podstawie umów za- Nr165, poz.1316). w w